Oldenburg (aktiencheck.de AG) - Christoph Siebecke, Analyst der Oldenburgische Landesbank, stuft die MTU Aero Engines-Aktie (ISIN DE000A0D9PT0/ WKN A0D9PT) mit dem Rating "aufstocken" ein.

Die MTU Aero Engines Holding AG befasse sich mit der Herstellung und Instandhaltung von Triebwerken für die zivile und militärische Luftfahrt und sei Technologieführer bei Hochdruckverdichtern und im Niederdruckturbinenbau. In 2010 habe MTU von der Erholung der Konjunktur profitiert und Umsatz und Gewinn gesteigert. Die Umsätze seien leicht auf 2,7 Mrd. Euro gestiegen, das Nettoergebnis habe mit 142 Mio. Euro auf Vorjahresniveau gelegen. MTU prognostiziere für 2011 eine Umsatzsteigerung von 7 bis 8% und ein unverändertes Ergebnis, da dieses durch Entwicklungsaufwendungen und dem rückläufigen Militärgeschäft belastet werde. Dabei werde mit einem durchschnittlichen Wechselkurs von 1,35 US-Dollar je Euro gerechnet.

Für 2012 erwarte MTU ein Umsatzwachstum von 5 bis 10% auf Basis der Zahlen für 2011. Das Ergebnis 2012 solle dabei auf Basis einer EBIT-Marge von über 10% wachsen. Bis zum Jahr 2020 wolle MTU seinen Umsatz auf sechs Milliarden Euro mehr als verdoppeln. Mehr als zwei Drittel des Umsatzes seien laut Vorstandschef Egon Behle bereits im Herbst letzten Jahres durch Verträge gesichert gewesen. Erst kürzlich habe MTU einen Großauftrag von der indischen Fluggesellschaft Indigo zur Lieferung von 150 Triebwerken für den A 320 erhalten. Die guten Auftragseingänge würden sogar vermuten lassen, dass MTU sein geplantes Umsatzvolumen bereits früher erreichen könnte.

Der Fokus von MTU liege auf organischem Wachstum, das insgesamt aus den neuen Triebwerksprogrammen kommen solle. Die Flugzeughersteller würden in der EU ab 2012 dazu verpflichtet, den CO²-Austoß ihrer Jets zu senken und die Lärmbelästigung zu reduzieren. Beide Anforderungen seien nur durch effizientere Triebwerke zu erfüllen. Hier sei MTU einer der Marktführer. Daneben wachse das Geschäft mit Instandhaltungsdienstleistungen gerade im Nahen Osten und asiatischen Raum, wo ebenfalls der Flugverkehr kräftig zunehme, die Airlines aber eher auf ältere Flugzeugtypen zurückgreifen würden. In diesem Geschäftsfeld sei MTU mit Abstand Marktführer.

Weiterhin bestehe Interesse Zukäufe zu tätigen, wofür "der finanzielle Spielraum bis zu 1,5 Mrd. Euro" betrage, so Konzernchef Behle. Das Jahr 2011 sollte noch ein Übergangsjahr für MTU werden. Ab 2012 werde sich dann das Umsatzwachstum von MTU zunehmend in höheren Erträgen niederschlagen. Die globale Ausrichtung der MTU mache sich auch bei den Umsatzerlösen bemerkbar, etwa 70% würden außerhalb Europas erwirtschaftet. Damit hänge das Ergebnis auch von den globalen Wechselkursen ab. Die Planzahlen für 2011 würden auf einem durchschnittlichen Wechselkurs von 1,35 US-Dollar je Euro basieren, was aus heutiger Sicht realistisch erscheine. Die Analysten würden weiteres Kurspotenzial für die Aktie sehen.

Die Analysten der Oldenburgische Landesbank bewerten die MTU Aero Engines-Aktie mit dem Rating "aufstocken". (Analyse vom 05.04.2011) (08.04.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.