Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Warburg Research, Andreas Wolf, stuft die Höft & Wessel-Aktie (ISIN DE0006011000/ WKN 601100) weiterhin mit "halten" ein.

Höft & Wessel habe endgültige Zahlen für das Jahr 2010 veröffentlicht, die aufgrund von latenten Steuereffekten die EPS-Schätzung übertroffen hätten. Zudem habe das Management den Ausblick für 2011 bekannt gegeben (Umsatz: über EUR 96 Mio.; EBIT: über EUR 3 Mio.).

Das Segment Skeye habe einen starken Schlussspurt gezeigt (+74% yoy auf EUR 9,3 Mio.). Dies sei u.a. auf die wieder anziehende Nachfrage der Kunden aus dem deutschen Einzelhandel zurückzuführen gewesen. Höft & Wessel habe zudem von der Markteinführung neuer mobiler Geräte wie z.B. skeye.allegro profitiert. Im Jahr 2011 sollte sich das Wachstum fortsetzen und dieses Segment der wesentliche Träger des Konzernumsatzwachstums sein. Die Analystenschätzungen würden ein Wachstum um 22% auf EUR 27 Mio. antizipieren (2010: EUR 22 Mio.).

Neben der wieder anziehenden Nachfrage der Kunden sollte sich der Ausbau des indirekten Vertriebs in diesem Segment positiv auswirken. Da der indirekte Vertrieb weniger stark von wettbewerbsintensiveren Großprojekten geprägt sei, sollte sich diese Vertriebsstrategie auch positiv auf die Ergebnisentwicklung in diesem (noch nicht wieder profitablen) Segment auswirken. Zudem forciere Höft & Wessel die Verlagerung der Produktion nach Asien - dies ermögliche Preise, die mit jenen deutlich größerer Hersteller konkurrenzfähig seien.

Das Segment Almex (Ticketinglösungen) habe durch die Realisierung eines Auftrags im öffentlichen Personennahverkehr ebenfalls ein Q4-Umsatzwachstum von 74% yoy aufgewiesen (EUR 22 Mio.). In 2011 sollten Aufträge von Unternehmen des öffentlichen Personenverkehrs aus der Schweiz dazu führen, dass das hohe 2010-Umsatzniveau von ca. EUR 50 Mio. sowie die zweistellige EBIT-Marge gehalten würden. Metric sollte in 2011 durch die in UK wieder anziehende Nachfrage der öffentlichen Hand nach Parkautomaten das Umsatzniveau von EUR 24 Mio. halten können. Damit sollte das in 2010 realisierte umfangreiche Projekt in Philadelphia/USA kompensiert werden können.

Die Profitabilität sei in 2010 durch Effekte von Währungssicherungsgeschäften belastet gewesen (ca. EUR 900 Tsd.). Die Realisierung der entsprechenden Umsätze sollte sich insbesondere in den Folgejahren positiv auf das EBIT auswirken (Effekt 2011: EUR 600 Tsd.).

Die Analysten von Warburg Research bestätigen das Rating "halten" für die Höft & Wessel-Aktie. Bei einem Kursziel unveränderten von EUR 4,40 biete die Aktie noch Aufwärtspotenzial. (Analyse vom 04.04.2011) (04.04.2011/ac/a/nw)

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