Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von Vossloh (ISIN DE0007667107/ WKN 766710) weiterhin mit "kaufen" ein.

Vossloh habe heute solide Zahlen für das Geschäftsjahr 2010 veröffentlicht, mit denen die Equity Story bestätigt werde. Darüber hinaus werde das Unternehmen im Rahmen der heute um 14:30 Uhr in Frankfurt stattfindenden Analystenkonferenz weitere Details nennen und ein Update zu den Zahlen für dieses und das nächste Geschäftsjahr geben.

Vor dem Hintergrund der starken Nachfrage nach infrastrukturellen Lösungen habe sich der Umsatz im Geschäftsjahr 2010 um knapp 18% erhöht. Damit habe Vosslohs margenträchtiges Geschäft mit Befestigungssystemen und Weichen erneut wesentlich zum Umsatz beitragen können.

Damit und aufgrund der Tatsache, dass die Kieler Produktionsanlage für Lokomotiven in H2 einen signifikanten Turnaround erreicht habe, habe sich auch das operative Ergebnis erhöht. Da der Anteil des Lokomotiven- (und damit margenschwächeren) Geschäfts gewachsen sei, sei die EBIT-Wachstumsrate allerdings hinter dem Umsatzwachstum zurückgeblieben.

Das EBIT in Q4 2010 sei - wie erwartet - geringer ausgefallen als im Q4 des Vorjahres, was insbesondere auf weniger Auslieferungen von Befestigungssystemen in China zurückzuführen sei (die Mehrzahl davon in Q1-Q3; Auslieferung sollten in 2011 wieder zulegen). Dennoch sei dieser Einfluss leicht höher als erwartet gewesen.

Mit einem erwarteten Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2011 von rund 4% (GJ 2012: ca. EUR 1,5 Mrd.) und einem EBIT für das laufende Geschäftsjahr von mehr als EUR 160 Mio. (GJ 2012: mehr als EUR 170 Mio.) habe Vossloh die im Dezember 2010 genannten Ziele bestätigt. Dass dies, trotz der Tatsache, dass Vossloh die Auslieferungen an Libyen ausgesetzt habe, weiterhin Bestand habe, sei ein erneuter Beweis für die hohe Nachhaltigkeit der Ergebnisse des Unternehmens dank des globalen Nischenmarktansatzes.

Vossloh plane die Zahlung einer Dividende in Höhe von EUR 2,50 je Aktie (Dividendenrendite: 2,6%; Ausschüttungsquote: 35%; yoy: +25%; WRe: EUR 2,50), was im Rahmen der Warburg Research-Schätzungen und leicht über den Markterwartungen von EUR 2,35 liege.

Mit der Einführung von 2013 und der Visibilität der Ergebnisse 2010 werde das Kursziel für Vossloh auf EUR 110 erhöht (von EUR 105 aufgrund leicht höherer Cashflow-Annahmen), was auf ein Kurspotenzial von rund 15% deute.

Die Analysten von Warburg Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Vossloh-Aktie. (Analyse vom 31.03.2011) (31.03.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.