Die Analysten von SES Research belassen ihre Einstufung für die Aktie der DAB bank (WKN 507230) unverändert auf Underperformer.

Die DAB bank habe heute per Ad hoc-Mitteilung bekannt gegeben, den österreichischen Direct Broker direktanlage.at von der HypoVereinsbank zu erwerben. Die Übernahme werde in Form einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage vollzogen werden. Die DAB bank erwerbe 100% der insgesamt 16,5 Mio. Aktien im Rahmen eines Tauschverhältnisses von 1:2,5. Somit belaufe sich der rechnerische Kaufpreis auf ca. 31 Mio. Euro bzw. rund 1.192 Euro je Kunde.

Diese Übernahme sei von der DAB bank bereits seit längerer Zeit erwogen worden, somit komme diese nicht überraschend. Der Kaufpreis pro Kunde bewege sich oberhalb der Bewertung von Consors (857 Euro je Kunde) und comdirect (ca. 955 Euro pro Kunde). Nichtsdestotrotz sei der Preis aus Sicht der Analysten als fair einzuschätzen, da sich die direktanlage.at nahe der Profitabilitätsgrenze befinde. Im Rahmen der Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage würden insgesamt 6,6 Mio. neue DAB bank-Aktien emittiert, was rund 9,7% der ausgegebenen Aktien entspreche.

Mit diesem Schritt weite die HypoVereinsbank ihren Anteil an der DAB bank weiter aus. Da die Übernahme nur geringe Integrationskosten und Synergieeffekte nach sich ziehen werde und das erwartete Ergebnis der direktanlage.at in 2002 nahe des Break Even liegen werde, würden die Analysten ihre kürzlich angepassten Prognosen unverändert lassen.

Das Rating des Researchteams von SES Research für die DAB bank-Aktie lautet weiterhin Underperformer.