Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von Zumtobel (ISIN AT0000837307/ WKN A0JLPR) weiterhin mit dem Rating "akkumulieren" ein.

Zumtobels Zahlen im dritten Quartal 2010/11 hätten oberhalb der Analystenerwartungen gelegen - sowohl was die Umsätze, als auch die Ergebnisse betroffen habe. Die Umsätze in den ersten neun Monaten seien um 10,2% (währungsbereinigt +4,6%) auf EUR 908,9 Mio. gestiegen, der operative Gewinn (EBIT) um 65% auf EUR 66,7 Mio. geklettert und das EBIT vor Sondereffekten mit EUR 64,4 Mio. um 29% höher als im Vorjahr ausgefallen. Um EUR 3 Mio. höhere Lizenzzahlungen als üblich hätten ebenfalls einen Beitrag zu den guten Ergebnissen geleistet.

Die Komponenten Division habe weiterhin vom Trend zu elektronischen Vorschaltgeräten und zuletzt auch vom starken Wachstum bei LED-Treibern und Lichtmanagementsystemen profitiert. Auch die spätzyklische Leuchtendivision erhole sich zunehmend - weiterhin überwiegend basierend auf Renovierungsgeschäft, aber auch die Neubauaktivitäten würden erste positive Anzeichen zeigen. Das Nettoergebnis nach Minderheiten der Zumtobel-Gruppe sei in den ersten neun Monaten um 151% auf EUR 52,5 Mio. gesteigert worden.

Das Unternehmen erwarte für das laufende Geschäftsjahr weiterhin einen Umsatz von rund EUR 1,2 Mrd. Die Erwartung für die EBIT-Marge sei allerdings von 5 bis 6% auf nunmehr über 6% (entspreche über EUR 72 Mio.) angehoben worden. Die neue EBIT-Guidance liege im Rahmen der Konsensuserwartungen, sei aber nach Ansicht der Analysten immer noch zu vorsichtig (man erwarte EUR 83,6 Mio. EBIT). Die Analysten würden bei ihrer positiven Einschätzung für die Aktie bleiben, würden aber ihr bisheriges Kursziel von EUR 19,50 im nächsten Bericht sicher anheben.

Die Analysten der Erste Bank raten die Zumtobel-Aktie nach wie vor zu akkumulieren. (Analyse vom 11.03.2011) (11.03.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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