Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kuoni (ISIN CH0003504856/ WKN 894861) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Nach der Ankündigung der Akquisition von Gullivers Travel Associates würden die Analysten zum Schluss kommen, dass die Übernahme strategisch und finanziell sinnvoll sei. Sie würden erwarten, dass 2011 die verwässernde Wirkung der Transaktion auf den EPS eintrete (4,6%) und sich 2012 positiv auswirke (+8,7%), einschließlich der Kapitalerhöhung (Annahme: 30% Abschlag).

Kurzfristig werde Kuoni rund 50% seines Umsatzes und operativen Gewinns im Destinations-Geschäft erwirtschaften können. Das relative Engagement in den schwachen Märkten (Großbritannien, Schweiz) werde reduziert werden, während das Engagement in den Schwellenmärkten zunehmen werde. Langfristig würden die Analysten glauben, dass GTA Kuoni ein gut ausgeglichenes Geschäfts-Portfolio zwischen Tour Operating und Destinations anbieten werde. Das Engagement im schnell wachsenden Online-Geschäft sei ebenfalls positiv.

Die Analysten würden ihre Schätzungen vorläufig unverändert belassen. Sie würden die Ergebnisse für das GJ 10 vom 22. März und die detaillierten Bedingungen der Kapitalerhöhung abwarten, um die Anpassungen vornehmen zu können.

Die Kuoni-Aktie wird weiterhin mit "buy" bewertet, denn die Analysten von Vontobel Research erwarten ein gutes Ergebnis für das GJ 10, positive Bookings im TO-Bereich sowie eine starke Entwicklung in den Bereichen DM und VFS für das laufende Jahr. Das Kursziel werde bei CHF 550 gesehen. (Analyse vom 08.03.2011) (08.03.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.