Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, rät die Aktie von DO & CO (ISIN AT0000818802/ WKN 915210) im Rahmen einer Ersteinschätzung zu kaufen.

Das Unternehmen mit seinen drei Geschäftsfeldern Airline Catering, International Event Catering sowie Restaurants, Lounges & Hotel dürfte weitestgehend bekannt sein. Die Aktie sei im Dezember 2010 an der Istanbuler Börse gelistet (als Zweitlisting) und auch in den ISE100 Index aufgenommen worden.

Die Kapitalerhöhung (die Anzahl der Aktien sei von 7,8 Mio. auf 9,7 Mio. gestiegen) sehe man in zweifacher Weise positiv. Zum einen habe der Streubesitz auch aufgrund des Verkaufs des Hauptaktionärs von rund 1 Mio. Aktien auf 47% erhöht werden können, zum anderen sei frisches Geld in die Kasse des Unternehmens gespült worden, das das ohnehin schon hohe Wachstumspotenzial noch einmal deutlich erhöhe. DO & CO könne nun auf eine Netto-Cash-Position von rund EUR 106 Mio. zurückgreifen und suche damit auch Akquisitionsobjekte im Bereich Airline Catering in den Regionen Naher Osten, Indien und Türkei. Bevorstehende Großereignisse wie beispielsweise die Olympischen Spiele in London 2012 würden das Wachstumspotenzial des Unternehmens unterstreichen.

Für 2010/11 errechne man einen Gewinn pro Aktie in Höhe von EUR 1,31, in den darauffolgenden Jahren sollte dieser dann auf EUR 1,52 und EUR 1,69 ansteigen. Ein Vergleich zur Peer Group, der aufgrund der unterschiedlichen Geschäftsbereiche nicht so einfach sei, zeige ein etwas höheres Kurs/Gewinn-Verhältnis, das allerdings relativ einfach mit der Netto Cash-Position des Unternehmens erklärt werden könne. Ein Vergleich EV/EBITDA zeige deutlich niedrigere Multiples der DO & CO, hier sollten allerdings auch die nicht unerheblichen Minderheitenanteile berücksichtigt werden.

Alles in allem sei die DO & CO eine höchst interessante Aktie mit viel Wachstumsfantasie. Das einzigartige und überzeugende Geschäftmodell sollte sich in den Ergebnissen den nächsten Jahren widerspiegeln. Akquisitionen sollten das Wachstum noch zusätzlich beschleunigen.

In ihrer Ersteinschätzung empfehlen die Analysten der Erste Bank die Aktie von DO & CO zum Kauf. Ihr Kursziel betrage EUR 35,20. (Analyse vom 25.02.2011) (25.02.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.