Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Adecco (ISIN CH0012138605/ WKN 922031) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy".

Die Analysten hätten keinen Zweifel, dass Adecco seine angestrebte EBITA-Marge von 5,5% bis 2013 mit Umsätzen von EUR 23,7 Mrd. übertreffen werde. Aufgrund seines größeren Engagements in der Fachkräftevermittlung würden sie erwarten, dass Adecco seine führende Marktposition in Zukunft sowohl in Sachen Größe als auch in Sachen Rentabilität ausbauen werde.

In einem heute erschienenen 45-seitigen Bericht würden die Analysten auf die zyklischen und strukturellen Wachstumstreiber sowie das Potenzial für Margenverbesserungen eingehen. Im Einzelnen würden sie Themenbereiche wie die alternde Bevölkerung, der Mangel an qualifiziertem Personal, Gelegenheiten in Schwellenmärkten, die steigenden Flexibilitätsanforderungen, Managed-Services-Programme und die Deregulierung des Marktes in den Vordergrund stellen, die alle zu höheren zukünftigen Durchdringungsraten beitragen würden. Die Analysten hätten ihre EUR-basierten EPS-Prognosen für das GJ 11 um 4% und für das GJ 12 um 7% angehoben.

Abschließend bekräftigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Adecco-Aktie mit einem durch ihre DCF-Analyse ermittelten neuen Kursziel von CHF 85 (zuvor CHF 75), das auf P/E-Ratios von 16,5 für das GJ 12 und 14,4 für das GJ 13 hindeutet. Der Durchschnitt vergangener Erholungszyklen habe demgegenüber bei 15,3 gelegen (2004 bis 2007). (Analyse vom 23.02.2011) (23.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.