Zürich (aktiencheck.de AG) - Claudia Lenz, Analystin von Vontobel Research, stuft die ORIOR-Aktie (ISIN CH0111677362/ WKN A1CXAY) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Die ersten von ORIOR vorgelegten Zahlen für das GJ 2010 hätten etwas unter den Analystenzahlen, aber im Wesentlichen im Rahmen der Marktschätzungen gelegen. Der Umsatz habe sich auf CHF 505,5 Mio. (+1%) und der operative Gewinn auf CHF 40,5 Mio. belaufen, daraus ergebe sich eine Marge von 8,0% (+ 30 Basispunkte). Der Reingewinn sei um +12% auf CHF 26,9 Mio. gestiegen. Die vorgeschlagene Dividende betrage CHF 1,90, eine Ausschüttungsquote von 42%.

Die Bruttomarge habe um +30 Basispunkte auf 40,3% erhöht werden können, bedingt durch Effizienzzuwächse und niedrige Fleischpreise. Der Umsatz im Segment Refinement sei unverändert bei CHF 300,5 Mio. geblieben, allerdings habe sich die EBITDA-Marge um +20 Basispunkte auf 8,5% verbessert. Das Umsatzwachstum von +1% bei Convenience habe die Analystenerwartungen enttäuscht. Dagegen habe die Rentabilitätssteigerung (EBITDA) von +7% im Rahmen der Analystenprognosen (Marge +80 Basispunkte auf 15,6%) gelegen.

Der Börsengang habe zu außerordentlichen Kosten geführt, wie an den CHF -3 Mio. beim EBITDA der CEL-Division zu erkennen sei. Nach dem Börsengang zeige sich die Bilanz deutlich gestärkt: Die Eigenkapitalquote liege bei 44%, das Verhältnis von Nettoschulden zu EBITDA bei 1,3.

Rolf Sutter werde den Posten des CEO zum 1. Mai 2011 an Remo Hansen (Leiter Pastinella, Fredag) übergeben. Rolf Sutter werde Verwaltungsratspräsident und trete damit die Nachfolge von Herrn Friedli (Capvis) an, der Mitglied des Verwaltungsrats bleiben werde. Angesichts des vorsichtig optimistischen Ausblicks seien keine wesentlichen Änderungen an den Analystenprognosen erforderlich.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die ORIOR-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 56. (Analyse vom 22.02.2011) (22.02.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.