Zürich (aktiencheck.de AG) - Polo Tang und Kiran Ganesh, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Sky Deutschland (ISIN DE000SKYD000/ WKN SKYD00) unverändert mit "buy" ein.

Seit Sky Deutschland die Q4-Ergebnisse bekannt gegeben habe, sei der Aktienkurs um mehr als 20% gestiegen. Falls das Unternehmen im ersten Quartal eine Fortsetzung der Geschäftsdynamik zeigen könne, dürfte der Neubewertungsprozess weiter gehen.

Im Basisszenario werde bis 2015 mit 3,7 Mio. Abonnenten gerechnet und einem durchschnittlichen Umsatz je Kunde von 37,00 EUR (28,6 EUR in 2010). Unter optimistischen Annahmen könnte das Unternehmen jedoch mehr als 4,2 Mio. Kunden zählen. Da die meisten Kosten fixer Natur seien, würde sich ein hoher operativer Hebel ergeben. Auf DCF-Basis lasse sich ein Fair Value von mehr als 5,60 EUR pro Aktie errechnen.

Auf Grund einer 20%igen Wahrscheinlichkeit, dass es zum optimistischsten Szenario komme, erhöhe sich das Kursziel von 3,00 auf 3,50 EUR. Die Gewinnprognosen würden weiterhin bestehen bleiben. Sky Deutschland dürfte seine Turnaround-Strategie fortsetzen.

Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten der UBS ihre Kaufempfehlung für die Aktie von Sky Deutschland. (Analyse vom 22.02.11) (22.02.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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