Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Swisscom-Aktie (ISIN CH0008742519/ WKN 916234) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.

Swisscom habe ein EBITDA von CHF 4.597 Mio. (VontE: CHF 4.683, K: CHF 4.679) veröffentlicht und damit klar unter den Erwartungen gelegen. Trotz des freien, operativen Cashflows von CHF 2.685 Mio. (VontE: CHF 2.603) betrage die Dividende nur CHF 21 (VontE: CHF 22 CHF, K: CHF 22,40). Die EBITDA-Vorschau liege bei CHF 4,6 Mio. (VontE: CHF 4.646, K: CHF 4.706).

Das Geschäft in der Schweiz habe den Erwartungen (EBITDA) entsprochen, jedoch das erheblich schwächere EBITDA von Fastweb (ISIN IT0001423562/ WKN 936298) nicht kompensieren können. Der Reingewinn habe um nahezu 10% unter den Konsensschätzungen gelegen. Die Vorschau entspreche den Analystenerwartungen. Hinsichtlich der Dividende habe es keine Überraschungen gegeben. Swisscom sehe 2011 als Übergangsjahr, bevor Fastweb in den kommenden Jahren erneut beschleunige. Aus diesem Grund sei auch entgegen den Analystenerwartungen keine Wertberichtigung auf Fastnet erfolgt.

Das Ergebnis von Swisscom sei schwächer gewesen und die Vorschau werde im Markt zu einer negativen Ertragsschätzung führen.

Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzungen nur geringfügig anpassen und bestätigen das "hold"-Rating für die Swisscom-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 440. (Analyse vom 17.02.2011) (17.02.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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