Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Warburg Research, Jochen Reichert, behält seine "halten"-Einschätzung für die Wirecard-Aktie (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) bei.

Wirecard übernehme mit Wirkung zum 13. Januar Procard Services FZ. Der Zahlungsabwickler sei in Dubai ansässig. Aufgrund der Integrationskosten von ~ EUR 1 Mio. gebe es 2011e keinen EBITDA-Effekt. Für 2012e erwarte das Management einen EBITDA-Beitrag von EUR 1,5 Mio. Ein Transaktionspreis sei nicht genannt worden. Auf Basis von Wirecards M&A-Richtlinien sei der Transaktionspreis wahrscheinlich nicht höher als EUR 7 Mio. gewesen.

Procard Services passe perfekt in Wirecards Expansionsstrategie in Asien: Kunden: Wirecard habe in Asien bereits eine Reihe guter Verträge unterzeichnet, z.B. Malaysian Airlines. Regionale Präsenz: In Malaysia und Singapur gebe es eine regionale Präsenz (2009 habe Wirecard die in Singapur ansässige e-credite übernommen). Strategische Kooperationen: Wirecard verfüge über eine Kooperation mit JCB (großes Kreditkartennetzwerk in Japan) und mit Alipay (großer Zahlungsabwickler in China). Procard Services verbreitere die regionale Präsenz von Wirecard in Asien/Mittlerer Osten und weite das lokale Vertriebsnetz von Wirecard in einem Wachstumsmarkt aus (für E-Payment-Services).

Der Investment Case bleibe intakt: Strukturelles Wachstum durch eine Verlagerung des Konsums ins Internet und eine Veränderung des Zahlungsverhaltens. Regionales Wachstum durch Expansion in Märkte in Asien und dem Mittleren Osten. Inflationsabsicherung aufgrund des transaktionsbasierten Ansatzes von Wirecard. M&A-Spekulation: Wirecard sei einer der verbleibenden unabhängigen Payment Provider in der Zahlungsindustrie.

Aus strategischer Sicht sei die Akquisition von Procard Services wichtig. Der Einfluss auf die GuV sei in 2011e und 2012e begrenzt.

Mit einem DCF-basierten Kursziel von unverändert EUR 13 und einem fairen Wert von EUR 11 auf Basis des FCFY bleiben die Analysten von Warburg Research bei ihrem "halten"-Rating für die Wirecard-Aktie. (Analyse vom 17.02.2011) (17.02.2011/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.