Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Rieter (ISIN CH0003671440/ WKN 869929) weiterhin mit "hold" ein.

Nachdem die am Freitag bekannt gegebenen Umsatz- und Auftragseingangszahlen etwas über den Analysten- und den Konsenserwartungen gelegen hätten und Gerüchte um einen baldigen Verkauf der Automobilsparte umgehen würden, hätten die Analysten ihre Anlagebeurteilung zu Rieter überprüft.

Rieter habe das in Schweizer Zeitungen erschienene Gerücht dementiert, nach dem es seine Kfz-Abteilung in diesem Jahr veräußern wolle und mehrere Angebote vorliegen habe. Darüber hinaus sei allgemein bekannt, dass zahlreiche Kfz-Zulieferer zum Verkauf stünden, aber keine Kaufinteressenten finden würden, die einen akzeptablen Preis bezahlen würden. Um ein Modell für ein solches Szenario zu erstellen, hätten die Analysten eine Sum-of-the-Parts-Bewertung durchgeführt, aus der sich eine EV-Bewertungsspanne von CHF 777 Mio. bis CHF 1.941 Mio. bzw. CHF 1.359 Mio. im Durchschnitt ergeben habe. Dies lege ein 17-prozentiges Abwärtsrisiko für die gegenwärtige EV nahe.

Warum würden die Analysten keine Verkaufsempfehlung aussprechen? Sie seien von den ununterbrochen starken Textilaufträgen im 2. Halbjahr überrascht gewesen, die nahezu an das sehr starke 1. Halbjahr herangekommen seien, aber von den Wechselkursen beeinträchtigt gewesen seien. Der Horizont sei noch wolkenlos, aber die Analysten würden die längerfristigen Auswirkungen der Rekordpreise für Baumwolle weiter im Auge behalten. Sie würden die Konsens-EPS-Schätzung für das GJ10 (CHF 4,4 ggü. Vontobel-Schätzung: 8,6) für zu niedrig angesetzt halten und glauben, dass sie die Operating Leverage der Textile-Sparte unterschätze.

Die Analysten würden ihre EPS-Schätzung angesichts der erhöhten Gewinnerwartungen für Textile für das GJ10 deutlich um 83% anheben, aber die Prognosen für das GJ11E nur leicht um 5% und für 12E um 3% erhöhen.

Die Analysten von Vontobel Research erhöhen entsprechend ihr Kursziel von CHF 345 auf CHF 375 und bestätigen ihr "hold"-Rating für die Rieter-Aktie. Sie würden beim Ergebnis des GJ10 (Bekanntgabe am 22. März) mit einer positiven Gewinnüberraschung rechnen, aber ihre SOTP-Bewertung deute auf ein Abwärtsrisiko hin. (Analyse vom 07.02.2011) (07.02.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.