Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, bleibt bei seiner Kaufempfehlung für die Wincor Nixdorf-Aktie (ISIN DE000A0CAYB2/ WKN A0CAYB).

Wincor Nixdorf habe heute die Geschäftszahlen für das Q1 2010/11 veröffentlicht. Per saldo hätten die Zahlen über den Markterwartungen aber unter den Ergebnisprognosen der Analysten gelegen, die die höchsten am Markt gewesen seien. Verantwortlich für die Verfehlung ihrer Ergebnisschätzung sei neben höher als erwarteter Abschreibungen eine Steuerquote von 32% (BHLe: 30%) gewesen.

Gegenüber dem starken Vorjahresquartal habe Wincor Nixdorf den Umsatz um 4,5% gesteigert, sodass die Analysten- und die Markterwartungen übertroffen worden seien. Treiber für das Wachstum sei erneut das Retail-Segment (+5,9%; BHLe: +6,1%) gewesen, aber auch bei Banking sei ein Wachstum (+3,8%; BHLe: +1,6%) ausgewiesen worden. Mit Blick auf das EBIT hätten sowohl Banking (+3,6%; BHLE: +5,4%) als auch Retail (+5,2%; BHLe: +6,3%) nicht so stark zulegen können, wie die Analysten erwartet hätten. Sie würden dies auf Mix-Effekte (Hardware mit unterproportionalem Wachstum) zurückführen. Bei Banking habe sich die Marge leicht um 0,1 Prozentpunkte auf 9,3% reduziert (BHLe: 9,7%), während sie bei Retail bei 5,3% (BHLe: 5,3%) stabil geblieben sei.

Nach einem starken Q1 2009/10 habe das Geschäft in Deutschland (-6,4%) und Amerika (-16,4%) erwartungsgemäß einen Umsatzrückgang verzeichnet, was jedoch durch ein starkes Europageschäft (+16,1%) und eine Belebung in Asien/Pazifik/Afrika (+11,1%) überkompensiert worden sei.

Die Analysten hätten ihre Gewinnschätzungen für 2010/11 leicht gesenkt (höhere Abschreibungen, Steuerquote von 32%). Zugleich hätten sie eine reduzierte Aktienzahl infolge des Aktienrückkaufprogramms berücksichtigt. Da Wincor Nixdorf die Prognose für 2010/11 (Umsatz +6%, EBIT +8%) beibehalte und von einem besseren Hardwaregeschäft in H2 ausgehe, würden sie keinen darüber hinausgehenden Anpassungsbedarf bei ihren Schätzungen sehen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Wincor Nixdorf-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von 63 EUR. (Analyse vom 24.01.2011) (24.01.2011/ac/a/d)