Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Jean Philippe Bertschy, bewertet die Aktie von LVMH (ISIN FR0000121014/ WKN 853292) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold".

LVMH habe dank des zweistelligen Wachstums im letzten Quartal hervorragende Geschäftszahlen für 2010 vorgelegt. Der Umsatz von EUR 20.320 Mio. habe die Erwartungen übertroffen. Das organische Wachstum habe sich im Gesamtjahr wie auch im 4. Quartal 2010 auf 13% (nach 13% im 1. Quartal, 15% im 2. Quartal und 14% im 3. Quartal) belaufen. Die operative Gewinnmarge sei um 160 Basispunkte auf 21,3% gestiegen und damit leicht hinter den Markterwartungen von 21,5% zurückgeblieben. In absoluten Zahlen habe der operative Gewinn von EUR 4.321 Mio. jedoch den Konsensschätzungen entsprochen. Der Reingewinn habe deutlich über den Erwartungen der Analysten und dem Marktkonsens gelegen. Der freie Cashflow sei massiv auf über EUR 3 Mrd. gestiegen.

Insgesamt sei es in den verschiedenen Geschäftsbereichen zu keinen großen Überraschungen gekommen, mit Ausnahme der Uhrensparte, die ein organisches Wachstum von 21% gemeldet habe (ggu. Vontobel +16%). Louis Vuitton habe seinen Trend mit einer zweistelligen Wachstumsrate fortgesetzt. Alle Geschäftsbereiche hätten ihre operativen Gewinnmargen signifikant steigern können, insbesondere die Uhrensparte mit einem Anstieg um 480 Basispunkte auf 13,0%. Alles in allem gebe sich das Unternehmen weiterhin sehr optimistisch für 2011 mit einem "ausgezeichneten Ausblick". Es habe jedoch keine Prognosen zum Umsatz oder der Gewinnentwicklung vorgelegt.

Nach den starken Ergebnissen von Hermès (ISIN FR0000052292/ WKN 886670) gestern sei es LVMH ebenfalls gelungen, im Jahr 2010 Rekordergebnisse zu erzielen. Diese hätten allerdings den Erwartungen entsprochen. Es werde nach Ansicht der Analysten auf den Ausblick ankommen, den das Management den Investoren heute Morgen auf seiner Präsentation vorlege. LVMH werde mit einer P/E-Ratio von 18,7 für 2012 gehandelt, was dem Sektordurchschnitt entspreche.

Die Analysten von Vontobel Research stufen die LVMH-Aktie neutral ein und rechnen mit einem Kursziel von EUR 120. (Analyse vom 04.02.2011) (04.02.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.