Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Christian Arnold, stuft die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935/ WKN 871854) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.

Zehnders Umsatzzahlen fürs GJ 2010 von EUR 476 Mio. (+9% in EUR) hätten die Erwartungen der Analysten und die des Marktes um etwa 4% übertroffen. Komfortlüftungen hätten ein starkes Wachstum von +19% vorgewiesen (VontE: +15%) und der Umsatz bei Heizkörpern sei um +5% (VontE: +1%) gestiegen.

Dank dem soliden Umsatz im GJ 2010 habe Zehnder seine EBIT-Margenprognose für das GJ 2010 von 10% (Vorjahresniveau) auf "rund 11%" erhöht. Zudem erwarte das Unternehmen für das GJ 2011 ein bedeutendes Wachstum ein seinem Lüftungssegment, ein leichtes Wachstum im Radiatorengeschäft und stabile Margen.

Das europäische Lüftungen-Segment von Zehnder habe ein Jahresumsatzwachstum von +17% (+14% in Lokalwährung) erwirtschaftet (VontE: +13% in EUR; 1H/2010: +12%). Das Unternehmen habe vom anhaltenden Trend hin zu energieeffizienten Lösungen profitiert und ein beträchtliches Wachstum in allen Ländern (außer Holland) erreicht. Insgesamt habe das Lüftungen-Segment einen Umsatz von EUR 141 Mio., +19% (VontE: EUR 136,3 Mio., +15%) generiert.

Das europäische Heizkörper-Geschäft habe den Umsatz auf EUR 295 Mio. (+4% in EUR, +2% in Lokalwährung) gesteigert und übertreffe somit ebenfalls die Analystenschätzungen (VontE: EUR 287 Mio.). Zehnder habe Marktanteile gewonnen, obwohl die Heizkörper-Märkte insgesamt schwächer gewesen seien. Insgesamt sei der Umsatz mit Heizkörpern um 5% auf EUR 335 Mio. (VontE: EUR 322 Mio., +1%) gestiegen.

Der Umsatz außerhalb von Europa (d.h. China und USA) sei um +24% auf EUR 48 Mio. (VontE: EUR 43 Mio.) gestiegen.

Zehnder lege in beiden Segmenten sehr starke GJ 2010-Umsätze vor. Zudem erhöhe das Unternehmen seine GJ 2010 EBIT-Prognose und präsentiere einen positiven Ausblick für das GJ 2011. Die Analysten würden ihre Schätzungen für das GJ 2011 um ca. 5 bis 10% anheben und daher ihr Kursziel von CHF 2.500 überprüfen, denn die derzeitige Aktienbewertung spiegele das strukturelle Wachstumspotenzial im Komfortlüftungssektor nicht wider.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen klar ihr "buy"-Rating für die Zehnder-Aktie. (Analyse vom 21.01.2011) (21.01.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.