Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863/ WKN 632638) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

austriamicrosystems habe für das 4Q/2010 Umsatzeinnahmen von EUR 57,9 Mio. (Schätzung: 57,3) entsprechend den Analysten- und den Konsenserwartungen ausgewiesen. Das Wachstum im 4Q/2010 habe sich auf 32% bzw. 27% bei konstanter Währung belaufen. Dank der vollen Werkauslastung sei die Bruttomarge im 4Q/2010 mit 51% besser ausgefallen als erwartet (Schätzung: 50%). Die Barmittel und kurzfristigen Anlagen hätten zum Jahresende EUR 44,2 Mio. erreicht und die Nettoverschuldung sei auf EUR 3,5 Mio. gesunken. Beides habe den Anaylstenprognosen entsprochen und lege nahe, das auch der Cashflow erwartungsgemäß ausfalle.

Das starke Wachstum im 4Q/2010 habe auf der Stärke aller Geschäftssegmente basiert. Eine besonders ausgeprägte Dynamik habe dabei das Industriesegment, aber auch die hohe Nachfrage nach Kommunikationslösungen und Verbraucheranwendungen, darunter MEMS-Mikrofone, LED-Backlighting-Technologien und Strommanagementsysteme (z.B. für Tablet-PCs) gezeigt. Das Automobilsegment gewinne weiter an Dynamik, was für 2011 ein kräftiges Wachstum erwarten lasse.

Die Prognosesicherheit für das 2Q/2011 bleibe sehr gut, da die Konsignationslager derzeit aufgefüllt würden. Das Unternehmen sei daher zuversichtlich, im 1Q/2011 ein solides Ergebnis mit verringerten Saisoneffekten zu erzielen. Für 2011 erwarte die Geschäftsleitung ein Wachstum oberhalb des Sektordurchschnitts, den die Analysten mit rund 5 bis 6% ansetzen würden. Sie würden daher ein Wachstum im hohen einstelligen oder sogar im niedrigen zweistelligen Bereich 2011 für erreichbar halten und hätten ihre Wachstumsschätzung entsprechend von 6% auf 10% erhöht.

Aufgrund der soliden Zahlen und der positiven Aussichten und unter Berücksichtigung der aktualisierten Wechselkursprognosen sei EPS-Analystenprognose in CHF für das GJ 2010 um 5%, für das GJ 2011 um 1% und für das GJ 2012 um 5% angehoben worden.

Dementsprechend erhöhen die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel von CHF 54 auf CHF 56 und bekräftigen ihre "buy"-Empfehlung für die Aktie von austriamicrosystems. Mit einem P/E 2012E von 9,7 und einem EV/EBITDA von 4,9 sei der Titel weiterhin attraktiv bewertet. Die vollständigen Ergebnisse würden am 1. März 2011 veröffentlicht. (Analyse vom 20.01.2011) (20.01.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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