Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von SRC Research, André Hüsemann und Stefan Scharff, bestätigen ihre "buy"-Einschätzung für die KWG Kommunale Wohnen-Aktie (ISIN DE0005227342/ WKN 522734).

Das Hamburger Wohnimmobilienunternehmen KWG Kommunale Wohnen AG habe Ende Dezember rund 500 Wohnungen an den Standorten Bremen und Celle mit einem geringen Leerstand von unter 5% und einer sehr hohen Initial Yield von 9,4% erworben. In beiden Städten sei das Unternehmen bereits mit über 300 Wohneinheiten vertreten gewesen, so dass für das Property Management keine wesentlichen zusätzlichen Aufwendungen zu erwarten seien.

Der Deal sei sehr positiv zu beurteilen, da er der Gesellschaft durch den günstigen Einkauf erhebliche zusätzliche Free Cash Flows von rund 0,6 Mio. Euro pro Jahr beschere und das Portfolio an den richtigen Standorten sinnvoll ergänze.

Schon Anfang Dezember habe KWG Kommunale Wohnen mit einer kleineren Kapitalerhöhung im Volumen von knapp 1 Mio. Aktien (10% des Grundkapitals) rund 5 Mio. Euro frisches Eigenkapital einsammeln können. Der Ausgabepreis für die neuen Aktien habe bei 5,15 Euro gelegen, der Abschlag zum NAV sei aus Sicht der Analysen vertretbar gewesen. Die Gesellschaft habe damit nun mit Sicherheit genügend Eigenmittel, um im neuen Geschäftsjahr den Wohnungsbestand von derzeit rund 5.300 Wohnungen signifikant auf über 6.000 Wohnungen zu erhöhen, ohne dass die Analysten dadurch einen nennenswerten Ausbau der Kostenbasis erwarten würden.

Durch den positiven News Flow und den vergrößerten Bestand hätten die Analysten ihre Gewinnprognosen für 2011 und 2012 noch einmal überarbeitet. Für das neue Geschäftsjahr 2011 würden sie nunmehr einen Gewinn nach Steuern von 10,3 Mio. Euro erwarten. Für 2012 erwarte man nunmehr einen Gewinn nach Steuern von 8,7 Mio. Euro.

Nach ihren Gesprächen mit dem Management seien die Analysten auch zu der Überzeugung gelangt, dass die derzeitigen Refurbishment-Maßnahmen an den Standorten Gelsenkirchen und Celle gute Fortschritte machen würden.

Die Analysten von SRC Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie der KWG Kommunale Wohnen mit dem Rating "buy". Das Kursziel werde nunmehr von 7,00 Euro auf 7,50 Euro erhöht. (Analyse vom 10.01.2011)
(10.01.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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