Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Montega AG, Alexander Braun, stuft die Aktie von MEDION (ISIN DE0006605009/ WKN 660500) von "kaufen" auf "halten" herab.

In den letzten Wochen habe die Aktie von MEDION den Markt deutlich outperformt. Aus Sicht der Analysten gebe es hierfür zwei wesentliche Gründe:

Erstens: Das Sentiment für die Aktie habe sich bedingt durch das hervorragende Konsumklima in Deutschland stark verbessert. Der Anteil des Inlandsmarktes am Gesamtumsatz von MEDION betrage rund 73% (9M/2010). Investoren würden derzeit vermehrt Konsumtitel mit einem starken Exposure auf dem deutschen Heimatmarkt suchen.

Zweitens: Die Elektronikpreise hätten sich in den letzten Monaten sehr robust gezeigt (bedingt durch Produktinnovationen und starke Nachfrage). Allerdings sei das Upside-Potenzial von MEDION trotz dieser Punkte begrenzt.

Die Aktie, die noch Mitte 2010 nur knapp über ihrem Buchwert notiert habe, erscheine auf dem aktuellen Niveau fair bewertet. Sowohl bezogen auf die Multiplikatoren (EV/EBIT von 11,5 für 2011e) wie auch auf Basis eines DCF-Modells sehe man derzeit kein großes Kurspotenzial mehr. Die Analysten hätten ihre Schätzungen nach oben angepasst.

Das neue, auf einem DCF-Modell basierende Kursziel betrage 14,55 Euro, das Upside-Potenzial folglich lediglich knapp 5%.

Die Analysten der Montega AG senken ihr Rating für die Aktie von MEDION daher auf "halten". (Analyse vom 04.01.2011) (04.01.2011/ac/a/nw)