Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die PUMA-Aktie (ISIN DE0006969603/ WKN 696960) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

PUMA sei mit einem Umsatz von 2,5 Mrd. EUR im Jahr 2009 weltweit drittgrößter Sportartikelhersteller. Kernziele seien, die Marke PUMA zur begehrtesten Sportlifestylemarke weltweit zu machen und das erste echte virtuelle Sportartikelunternehmen zu werden. Dabei würden dezentrale Kompetenzzentren eine virtuelle Firmenzentrale unterstützen. Mit dem Einzelhandelsvertriebskonzept Concept Store sei der Konzern in ausgewählten Metropolen vertreten. Zwar seien die Margen in diesem Geschäftsfeld höher, allerdings - aufgrund der hohen Fixkosten - auch die Risiken.

Für den US-Markt sei ferner ein Online-Shop geschaffen worden. Der Wandel vom ehemaligen reinen Sportartikelhersteller zum Anbieter von Sportlifestyle-Produkten sei in vollem Gange. Die Markenidentität kombiniere die Einflüsse aus Sport, Lifestyle und Mode. Auf diesem Gebiet sei PUMA Vorreiter. Die Eigenkapitalquote habe zuletzt 61,7% (per 30.06.2010) betragen.

Die aufgedeckten Betrugsfälle in Griechenland seien ärgerlich, würden aber vor allem die Jahre vor 2010 belasten. Wichtiger für den Aktienkurs sei, dass der Konzern es mittlerweile wieder geschafft zu haben scheine, auf einen profitablen Wachstumskurs zurückzukehren. Das langfristige Wachstumsziel bis 2015 (Umsatz von 4 Mrd. EUR) sei dennoch ambitioniert.

Die verglichen mit Wettbewerbern gute Finanzmittelausstattung, das bessere Margenniveau und die Übernahmefantasie (PPR) rechtfertigen eine "halten"-Einstufung der Analysten der Hamburger Sparkasse für die PUMA-Aktie. (Analyse vom 28.12.2010) (28.12.2010/ac/a/d)