Dem langfristig ausgerichteten Anleger empfehlen erneut die Analysten von "Aktienservice Research" die Aktien von Highlight Communications (WKN 920305) zum Einstieg.

Im Prinzip handele es sich bei der Schweizer Highlight im PeerGroup-Vergleich um ein sehr bodenständiges Unternehmen, das einen hohen Umsatzanteil aus dem soliden Videoverleih-Geschäft erziele. Die risikoreichen Geschäftsfelder Filmrechtehandel und Eigenproduktion würden bislang nur eine untergeordnete Rolle spielen. Mit der Übernahme von knapp 24 Prozent des Filmproduzenten und Filmverleihers Constantin aus dem Besitz der Kirch-Gruppe für knapp 30 Millionen Euro könnte sich dies langfristig jedoch ändern. Highlight besitze gute Chancen, zum größten Medienunternehmen des Neuen Marktes zu avancieren. Allerdings seien die Synergieeffekte derzeit noch schwer einzuschätzen, insbesondere auf der Kostenseite.

Die Tochtergesellschaft Team habe kürzlich die Verlängerung der Vereinbarung mit der Uefa zur kommerziellen Verwertung der Champions-League-Rechte bis zur Saison 2005/06 erhalten. Die letztendlichen Konditionen dürften zwar etwas schlechter als zuvor ausfallen, dennoch sei die Verlängerung dieser Vereinbarung ein enormer Erfolg für Team/Highlight, da diese bis 2005/06 sichere Erträge in erheblicher Höhe bedeute. Die Konzentration des Unternehmens auf das Film- und Verleih-Geschäft sowie auf das vergleichsweise bodenständige und gesicherte Sportmarketing halte "Aktienservice Research" für strategisch richtig.

Nachdem Highlight im letzten Jahr Wertberichtigungen habe vornehmen müssen und hohe Sonderaufwendungen zu verkraften gehabt habe, sei das Unternehmen im ersten Quartal 2002 wieder in die Gewinnzone vorgestoßen. Entgegen dem Branchentrend habe sich der Umsatz im ersten Quartal 2002 nur um knapp 3 Prozent auf 36,5 Millionen Schweizer Franken (CHF) ermäßigt. Das operative Ergebnis habe bei plus 8,2 Millionen CHF gelegen, nachdem im Vorjahreszeitraum noch ein Verlust von 7 Millionen CHF angefallen sei. Bei einer Eigenkapitalquote von 54 Prozent habe sich der Konzergewinn auf über 4 Millionen CHF gestellt, im Vorjahreszeitraum sei noch ein Verlust von über 8 Millionen CHF ausgewiesen worden.

Die Unternehmensprognosen würden für das Gesamtjahr 2002 einen Umsatz von 145 Millionen CHF, bei einem Nachsteuergewinn von ca. 15,5 Millionen CHF respektive 0,22/0,23 CHF je Aktie vorsehen. "Aktienservice Research" erwarte für Highlight unter Anlegung äußerst konservativer Maßstäbe im laufenden Jahr einen Umsatz von deutlich über 100 Millionen Euro, einen Nachsteuergewinn von knapp 11 Millionen Euro respektive ein EPS von 0,15 Euro. Für das Jahr 2003 halte "Aktienservice Research" einen Umsatz von mindestens 135 Millionen Euro, einen Nachsteuergewinn in Höhe von 15,5 Millionen Euro respektive ein EPS von 0,23 Euro für möglich. Damit sei die Highlight-Aktie bei sehr konservativer Prognostik mit einem 02e-KGV von 14 und einem 03e-KGV von 9 attraktiv bewertet.

"Aktienservice Research" halte die Highlight-Aktie für die solideste Medienaktie am Neuen Markt und gehe davon aus, dass das Unternehmen aus der anhaltenden Marktbereinigung gestärkt hervorgehen werde. Insgesamt sehe "Aktienservice Research" bei Highlight auf dem aktuell deutlich ermäßigten Kursniveau ein günstiges Chance/Risiko-Profil, wobei die Chancen nach Einschätzung von "Aktienservice Research" langfristig deutlich überwiegen würden. Mit Sicht auf vier bis fünf Jahre sehe "Aktienservice Research" Vervielfachungspotenzial. "Aktienservice Research" empfehle dem Anleger jedoch, lediglich Engagements mit geringer Kapitalgewichtung einzugehen.

Das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für Highlight lautet daher auf "langfristig kaufen". In Anbetracht der desolaten Gesamtmarktlage sollten Anleger ihre Transaktionen umso akkurater planen, um durch einen disziplinierten Kaufplan den Cost-Average-Vorteil zu nutzen. Das Risiko eines unjustierten Einstiegs werde somit vermindert. Der Stoppkurs sollte bei 1,60 Euro platziert werden.