Zürich (aktiencheck.de AG) - Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des GJ10/11 stuft Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, die Aktie von Feintool (ISIN CH0009320091/ WKN 905428) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "hold" auf "reduce" zurück.

Trotz des Auftragswachstums von 67% habe das Unternehmen ein EBIT von CHF 3,2 Mio. (Schätzung: 9,2 Mio.) und einen Nettoverlust von CHF 2,2 Mio. (Schätzung: -0,3 Mio.) ausgewiesen, worin aber positive (Freigabe von Umstrukturierungsrückstellungen in Höhe von CHF 8,1 Mio.) sowie negative Posten (US-Umstrukturierungskosten von CHF 5,5 Mio.) enthalten gewesen seien.

Die Prognosen für das kommende Jahr seien mit einem Umsatz von CHF 390 bis 410 Mio. und einem EBIT von CHF 12 bis 16 Mio. (3 bis 4% Marge) etwas enttäuschend. Die Analysten würden ihre Umsatzschätzung für die Jahre 2011 und 2012 um 2% anheben, aber ihre Margenprognose senken, sodass sich ein EPS-Rückgang um 15% bzw. 20% ergebe. Trotz der soliden Umstrukturierungsbemühungen seitens des Managements würden sie glauben, dass ein Großteil der Margen- und Volumenerholung bereits im Preis enthalten sei. Darüber hinaus seien die Analysten der Ansicht, dass Feintools Betriebsmargen weiterhin hinter dem Durchschnitt des Schweizer Industriesektors zurückbleiben würden.

Trotz der niedrigen Liquidität sei die Aktie mit einer P/E-Ratio von 18,3, einem EV/EBITDA von 6,5 und einem KBV von 1,6 für 2012 teuer bewertet, was einem Aufschlag von 55%, 17% bzw. 14% gegenüber dem Schweizer Industriesektor entspreche.

Die Analysten von Vontobel Research stufen die Feintool-Aktie von "hold" zu "reduce" herab und senken ihr Kursziel von CHF 320 auf CHF 290. Allgemein betrachtet würden sie ein Kursniveau von CHF 300 oder darüber für eine attraktive Ausstiegsmöglichkeit halten. (Analyse vom 21.12.2010) (21.12.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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