Hamburg (aktiencheck.de AG) - Marco Günther, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Air Liquide (ISIN FR0000120073/ WKN 850133) von "halten" auf "verkaufen" herab.

Die französische Air Liquide konzentriere sich auf die Herstellung von Industriegasen und damit verbundene Dienstleistungen. Der Gasemarkt habe eine oligopolistische Struktur mit dem deutschen Unternehmen Linde (ISIN DE0006483001/ WKN 648300) als größtem Konkurrenten. Zum Kundenkreis würden die Großindustrie (34%) sowie weitere Industriekunden (40%) zählen. Abnehmer seien zudem die Bereiche Medizin (16%) und Elektronik (10%).

Andere Geschäftsfelder hätten zu den Erlösen lediglich 11% beigesteuert. Maßgeblich seien hier die Bereiche Schweißen sowie Engineering/Anlagenbau. Geographisch hätten sich die Gaseumsätze auf Europa (51%), Nord- und Südamerika (23%) sowie Asien-Pazifik (23%) verteilt. Der Anteil in den Emerging Markets wachse beständig. Die Eigenkapitalquote habe per 30.06.10 37,9% gelegen.

Die Geschäftsentwicklung von Air Liquide präsentiere sich in dem verbesserten Marktumfeld in einer sehr guten Verfassung. Die Jahresziele würden auf Basis der ersten neun Monate als leicht erreichbar erscheinen. Unter fundamentalen Gesichtspunkten würden die Titel nur unterdurchschnittliches Kurspotenzial versprechen.

Die Analysten der Hamburger Sparkasse stufen die Air Liquide-Aktie von "halten" auf "verkaufen" zurück. (Analyse vom 17.12.2010) (17.12.2010/ac/a/a)