Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, bestätigt seine Kaufempfehlung für die Funkwerk-Aktie (ISIN DE0005753149/ WKN 575314).

Der Umsatz für das dritte Quartal habe mit 48,7 Mio. Euro unter dem Vorjahresbetrag von 54 Mio. Euro und damit hinter der Planung gelegen. Im 9-Monatszeitraum habe er einen Wert von 149,4 Mio. Euro erreicht und sei somit um 11% gegenüber dem Vorjahreswert gefallen. In den ersten neun Monaten habe Funkwerk ein EBIT von -3,2 Mio. Euro erzielt.

Der Geschäftsbereich Automotive Communication habe 22,7 Mio. Euro (15%) zum Gesamtumsatz beigesteuert und als einziger Bereich ein Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr verbuchen können. Der umsatzstärkste Bereich Traffic & Control Communication habe 71,7 Mio. Euro (48%) beigetragen und sei damit hinter dem Vorjahreswert zurückgeblieben. Die Segmentumsätze der Enterprise Communication mit 21,1 Mio. Euro (14% Anteil) und Security Communication mit 40,2 Mio. Euro (23% Anteil) seien ebenfalls schwächer ausgefallen als die Vorjahreswerte.

Erfreulich habe sich das Ergebnis vor Zinsen und Steuern entwickelt, das mit -3,2 Mio. Euro zwar negativ ausgefallen sei, sich jedoch deutlich gegenüber dem Vorjahreswert (-15,5 Mio. Euro) verbessert habe. Die Analysten würden hier bis zum Jahresende eine Rückkehr in die schwarzen Zahlen erwarten. Auftragseingang und Auftragsbestand hätten ebenfalls zugelegt, um jeweils 2 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert.

Für das vierte und üblicherweise umsatzstärkste Quartal würden die Analysten mit Nachholeffekten aus verzögerten Auftrags- und Projektvergaben aus dem dritten Quartal rechnen. Zusätzlich würden die bereits spürbaren Fixkostenentlastungen zu positiven Ergebnissen beitragen. Insgesamt würden die Analysten mit einem kurzfristigen Wachstum rechnen.

Sich anbahnende Auftragseingänge aus den BRIC-Staaten für das umsatzstärkste Unternehmenssegment Traffic & Control Communication sowie die bevorstehende Markdurchdringung des elektronischen Stellwerksystems Alister und des integrierten Informationssystems für die Schienenfahrzeugindustrie würden ihre Erwartungen untermauern.

Die Analysten von DR. KALLIWODA Research haben ihre Schätzung für die Funkwerk-Aktie leicht angepasst und behalten das Kursziel bei 10,50 Euro mit der Empfehlung weiterhin zu "kaufen" bei. (Analyse vom 06.12.2010)
(06.12.2010/ac/a/nw)


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