Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Bâloise-Aktie (ISIN CH0012410517/ WKN 853020) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.

Die Versicherungsgesellschaften des Deutschen Ring (DR) und der Betriebsrat hätten gestern ein Rahmenabkommen für die Entflechtung der Unternehmen unterzeichnet. Dieses Abkommen bilde die Vorbedingung zur Verknüpfung der Basler Versicherungen und des Deutschen Rings Leben/Sach in Deutschland. Es handle sich dabei um einen weiteren wichtigen Schritt nach dem Entflechtungsvertrag, der im Juni 2010 zwischen der Bâloise Group und Signal Iduna Group unterzeichnet worden sei.

Das Abkommen habe erwartet werden können, auch wenn solche Verhandlungen in Deutschland normalerweise Zeit brauchen würden, wie dies auch mit Bâloise der Fall gewesen sei. Gemäß dem Schweizer Versicherer gebe es keine Veränderungen bezüglich zugrunde liegender Restrukturierungskosten und geplanter Synergieannahmen.

Zur Erinnerung: Balôise ziele auf eine nachhaltige Gewinnverbesserung von EUR 20 bis 25 Mio. bis Ende 2012 und investiere rund EUR 30 Mio. in die Umsetzung dieser Entflechtung. Zudem erhalte Bâloise eine Vorabzahlung von bis zu EUR 20 Mio. von Signal Iduna für das Abstoßen der Bereiche Leben und Nicht-Leben (Vertriebspartner dürften ihre Kunden mitnehmen), je nachdem, wie die Geschäfte laufen würden. Im 1H/2010 sei Deutschland, das den Deutschen Ring und die Bâloise Deutschland beinhalte, für 25% des operativen Gewinns und für 19% des Umsatzes verantwortlich gewesen.

Man bewerte das Unternehmen weiterhin positiv, glaube jedoch nicht, dass diese Vereinbarung den Aktienkurs beeinflussen werde, da der Markt bereits erwarte, dass die Entflechtung des Deutschen Rings in Deutschland erfolgreich verlaufe. Beim momentanten Kursniveau erwarte man, dass Bâloise für das GJ 2010E eine Dividende mit einer Rendite von 5,8% ausbezahle.

Bei einem EPS GJ 2011E von 8,4 und einem Abschlag von 7% auf den potenziellen Buchwert bleiben die Analysten von Vontobel Research bei ihrer "buy"-Empfehlung für die Bâloise-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 105. (Analyse vom 01.12.2010) (01.12.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.