Wien (aktiencheck.de AG) - Gernot Jany, Analyst der Erste Bank, rät nach wie vor zum Akkumulieren der CA Immobilien Anlagen-Aktie (ISIN AT0000641352/ WKN 876520)

Die von CA Immobilien Anlagen (CAI) vorgelegten Zahlen für das dritte Quartal seien besser als erwartet ausgefallen (+4,5%), was neben einem guten Ergebnis aus Immobilienverkäufen auch auf ein über den Analystenschätzung liegendes positives Bewertungsergebnis zurückzuführen gewesen sei. Insgesamt habe CAI in der erste drei Quartalen Immobilien im Wert von EUR 74 Mio. (25,3% über Buchwert) verkauft und die Veräußerung von weiteren EUR 25,5 Mio. vereinbart (EUR 13 Mio. Gewinn im Bewertungsergebnis).

Für das vierte Quartal sei ein Volumen von über EUR 100 Mio. geplant, womit das Ziel des Managements von über EUR 200 Mio. für das Gesamtjahr 2010 erreichbar erscheine. Da der Schwerpunkt der Verkäufe auf Objekten gelegen habe, die keine Mieterträge erwirtschaftet hätten, sei die Auswirkung auf die Mieterlöse eher gering gewesen.

Die Leerstandsrate sei im dritten Quartal auf 14% (nach 11% im zweiten Quartal) gestiegen, was im Wesentlichen auf die geplante Flächenrückgabe der Firma Siemens (ISIN DE0007236101/ WKN 723610) am Areal Erdberger Lände sowie auf in den Bestand übernommene Projektfertigstellungen zurückzuführen gewesen sei. In einem Like-for-like-Vergleich exklusive den zuvor genannten Sonderfällen liege die Leerstandsrate unverändert bei rd. 9%. Das Management gehe von einem Absinken der Leerstandsrate auf 10 bis 12% bis Ende dieses und unter 10% bis Ende nächsten Jahres aus.

Trotz eines relativ stabilen Mietergebnisses und positiver Impulse aus Immobilienverkäufen sei der Gewinn nach Steuern mit EUR 9,3 Mio. etwas unter dem Vorquartal zum Liegen gekommen. Neben einem negativen Einmaleffekt im Finanzergebnis (EUR -10 Mio. Abwertung des Projektes Megapark in Sofia) habe auch eine aufgrund der Verkäufe deutlich erhöhte Steuerquote belastet.

Insgesamt erachten die Analysten der Erste Bank die Aktie der CAI auf diesem Niveau als interessantes Investment und bestätigen ihre "akkumulieren"-Empfehlung. (Analyse vom 26.11.2010) (26.11.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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