Die Analysten der österreichischen Erste Bank sprechen nach wie vor eine Kaufempfehlung für die Aktie von Gericom (WKN 565773) aus.

Anfang dieser Woche habe Gericom einen ersten Umsatzausblick für das zweite Quartal 2002 gegeben. Nach dem schwierigen Start ins Jahr 2002 - der sich in dem deutlichen Umsatzrückgang von rund 46% in den ersten drei Monaten widergespiegelt habe - zeige sich bei der Umsatzentwicklung im zweiten Quartal 2002 wiederum eine sehr erfreuliche Entwicklung. Mit neuen Produkten, der Rückgewinnung des Kunden Lidl und Expansionserfolgen im französischen Markt habe es Gericom geschafft- trotz der nach wie vor verhaltenen Wirtschaftssituation in Westeuropa - wieder auf den Wachstumspfad zurückzukehren.

Gericom habe gemäß den bekannt gegebenen vorläufigen Zahlen den Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal um zufriedenstellende 17% auf 123 Mio. Euro gesteigert. Im Halbjahresvergleich liege der Umsatz mit rund 211 Mio. Euro somit rund 21% unter dem 1. Halbjahr 2001. Aufgrund der neuen Produkte sowie der weitergeführten Expansion in margenstärkere Märkte gingen die Analysten- trotz des deutlich gestiegenen Wettbewerbs im Endkundenbereich - im zweiten Quartal 2002 von einer stabilen EBIT Marge von rund 4,9% aus. Der Auftragsstand per 30. Juni 2002 liege laut Gericom mit rund 46 Mio. Euro rund 15% über den Vorjahresvergleichszahlen.

Umsatz und Ertrag des Gesamtjahres 2002 sollten lt. Gericom auf dem Niveau des sehr erfolgreichen Geschäftsjahres 2001 liegen. 2002 stelle ein Jahr der Konsolidierung dar, das Gericom zur Stärkung der internen Organisation und Produktentwicklung nutze. Da davon auszugehen sei, dass Gericom das wiedergefundene Wachstum auch in der zweiten Jahreshälfte fortsetzen werde, seien nach Meinung der Analysten die für das Geschäftsjahr 2002 bekannt gegebenen Umsatz- und Ertragsziele realistisch.

In den Analysten-Schätzungen werde für das Geschäftsjahr 2002 von einem Umsatzwachstum von rund 2% und einer leicht gestiegenen EBIT Marge von rund 5,0% ausgegangen. Aufgrund des starken Kursrückgangs in den letzten Monaten weise Gericom aktuell - trotz des Konsolidierungsjahres 2002 - eine äußerst attraktive und niedrige Bewertung auf. Auf dem derzeitigen Kursniveau betrage das KGV 02 - auf Basis des von uns geschätzten Gewinns je Aktie - rund 6,2. Das EV/EBIT 02 belaufe sich auf 2,6. Gericoms Abschlag im Vergleich zum Branchenführer Medion betrage aktuell mehr als das Dreifache. Man sehe derzeit ein Kursziel von 17 Euro, das auch von dem DCF-Modell unterstützt werde.

Da die Analysten davon ausgehen, dass in den kommenden Monaten keine weiteren negativen Informationen von Seiten Gericoms zu erwarten sind und das Unternehmen auf dem derzeitigen Kursniveau sehr attraktiv bewertet ist, wird die Kaufempfehlung bestätigt.