Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analystin von Vontobel Research, stuft die Transocean-Aktie (ISIN CH0048265513/ WKN A0REAY) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Transocean kaufe von der PPL Shipyard eine Pacific-Class-400-Spezial-Hubinsel für USD 195 Mio. Die Auslieferung werde im vierten Quartal 2011 erwartet. Die Anlage könne bei Wassertiefen von bis zu 400 Fuß und für bis zu 30.000 Fuß tiefe Bohrlöcher eingesetzt werden sowie 150 Arbeiter unterbringen.

Von den 139 Förderplattformen, die Transocean betreibe, seien nur zehn Hubbohrinseln mit hohen Spezifikationen, während 55 im Standardbereich lägen. Derzeit seien drei der Großplattformen außer Betrieb, da dieser Markt nachgegeben habe und einen schwächeren Preisrahmen aufweise. Die Analysten würden diesen Kauf daher für eine weitsichtige und antizyklische Entscheidung halten, die auf der Annahme beruhe, dass sich der Markt Ende 2011 erholen werde. Dem Unternehmen würden außerdem zwölf Monate bleiben, um die neue Förderplattform unter Vertrag zu bekommen. Man rechne mit Tagesraten im Bereich von USD 200 Tsd. Dies würde ab 2012 etwa USD 70 bis 75 Mio. pro Jahr zum Umsatz beitragen, bzw. 0.7% des geschätzten Konzernumsatzes.

Der Kauf erhöhe die Nettoschulden von etwa USD 9,2 Mrd. auf USD 9,4 Mrd., was einem moderaten Verschuldungsgrad von 44% entspreche. Die Eigenkapitalquote liege bei 61%.

Der Ausbau der Spezial-Hubinsel-Flotte von Transocean erscheine etwas überraschend auf den ersten Blick, da die Nachfrage schwächle, könnte sich aber als vernünftige und antizyklische Entscheidung herausstellen, da die Anlage erst in zwölf Monaten in Betrieb genommen werde. Bis dann bestünden gute Chancen, dass sich der Markt für Hubinseln wieder erholt habe. Die finanziellen Auswirkungen auf den Konzern würden beschränkt sein (0,7% des Umsatzes 2012E).

Die Analysten würden ihre Schätzungen anpassen, jedoch ihr Kursziel unverändert bei CHF 70 belassen.

Das "hold"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die Transocean-Aktie wird bestätigt. (Analyse vom 16.11.2010) (16.11.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.