Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Aktie der Swiss Re (ISIN CH0012332372/ WKN 852246) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "hold" auf "buy" herauf.

Die Swiss Re habe einen Reingewinn von USD 618 Mio. gemeldet, der über den von den Analysten erwarteten USD 528 Mio. gelegen habe. Das Aktionärskapital habe um 8% auf USD 29,9 Mrd. zugenommen und sei damit leicht hinter den Schätzungen der Analysten von USD 30,4 Mrd. zurückgeblieben. Swiss Re habe die Rückzahlung des Berkshire Hathaway (ISIN US0846707026/ WKN A0YJQ2)-Darlehens von CHF 3,0 Mrd. angekündigt, mit einer Belastung des Vorsteuerergebnisses für das 4Q10E von USD 1,0 Mrd.

Die Nichtlebens-Segmente hätten sich hervorragend entwickelt mit einer Schaden-/Kosten-Quote von 76,5%, die besser als die von den Analysten erwarteten 90,1% ausgefallen sei. Insgesamt habe das operative Ergebnis im Nicht-Lebensgeschäft mit USD 1.089 Mrd. ihre bei USD 782 Mio. angesetzte Schätzung übertroffen. Das Ergebnis in der Sparte Lebens- und Krankenversicherungen sei mit USD 119 Mio. etwas enttäuschend und liege unter ihrer Schätzung von USD 190 Mio., doch dürfte hier ihrer Ansicht nach die Talsohle erreicht sein.

Das Vermögensverwaltungssegment habe ein Ergebnis von USD 1,17 Mrd. erreicht und damit die von den Analysten erwarteten USD 900 Mio. übertroffen. Die Konzernposten hätten mit USD 687 Mrd. unter ihrer Schätzung von USD 306 Mrd. gelegen, worin jedoch eine Neubewertung der Devisen von USD 195 Mio. enthalten sei. Bei der heutigen Ankündigung sei positiv zu vermerken, dass die frühe Rückzahlung des Berkshire-Darlehens die finanzielle Flexibilität von Swiss Re ihres Erachtens verbessern und Swiss Re wieder als eine führende unabhängige Rückversicherungsgesellschaft etablieren dürfte.

Die Analysten von Vontobel Research stufen die Swiss Re-Aktie von "hold" auf "buy" herauf. Sie würden dies mit I) der Rückzahlung des Berkshire-Darlehens, dem Ende der möglichen Verwässerung und der höheren strategischen Flexibilität, II) der voraussichtlichen Anhebung der Bonitätsbewertung auf "AA" in den kommenden 12 Monaten, die dem Umsatz wieder Auftrieb gibt, III) der hervorragenden zugrunde liegenden Performance im Nicht-Lebensgeschäft und IV) der inzwischen wieder soliden Bilanz begründen. Ihr Sum-of-the-parts-Bewertung steige von CHF 52 auf CHF 62, ihr neues Kursziel. (Analyse vom 04.11.2010)
(04.11.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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