Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die Bilfinger Berger-Aktie (ISIN DE0005909006/ WKN 590900) unverändert mit "kaufen" ein.

Der Verkauf von Anteilen an vier Betreiberprojekten steuere 18 Mio. EUR Buchgewinn zum EBIT 2010 bei. Bilfinger Berger habe damit einen Mehrwert (über den Barwert der Projekte) generiert, was deutlich mache, dass über den NPV hinaus Geld verdient werden könne. Der Effekt werde sich in Q4 auswirken. Für Q3 würden die Analysten ein EBIT von 4 Mio. EUR (auf Q2-Niveau) schätzen. Mit 717 Mio. EUR Leistung (+29,2% zum Q3/09) und einem EBIT von 35 Mio. EUR (Vj. 32 Mio. EUR) werde Industrial Services der stärkste Bereich sein.

Bei Power Services (Leistung Q3/10e +15,9% auf 292 Mio. EUR) würden die Analysten ein EBIT von 21 Mio. EUR (Vj. 17Mio. EUR) erwarten. Den Kauf von Rotring Engineering (30 Mio. Leistung p.a.) würden sie angesichts der hohen Margen positiv bewerten. Building & Facility Services dürfte die Zielmarge von 3% fast erreicht haben (Leistung: 628 Mio. EUR, EBIT: 18 Mio. EUR; 2,9% Marge). Construction dürfte planmäßig weiter schrumpfen (Leistung bei 466 Mio. EUR - 17,5%; EBIT bei 8 Mio. EUR (Vj. -57 Mio. EUR)). Auch die australische Tochter Valemus Ltd. dürfte den Erfolgkurs fortgesetzt haben und mit einem Ergebnis nach Steuern von 21 Mio. EUR zum Nettogewinn von 64,8 Mio. EUR beigetragen haben.

Valemus werde nach Erachten der Analysten in diesem Jahr rund 82 Mio. EUR (zuvor 75 Mio. EUR) und in den Folgejahren rund 80 Mio. EUR zum Ergebnis beitragen. Daher würden sie ihre Gewinnerwartung für 2011 und 2012 entsprechend hochnehmen. Der Börsengang der ertragsstarken Tochter stehe unverändert für 2011 auf dem Plan. Das Kursziel der Analysten von 67 EUR (zuvor 65 EUR) ergebe sich aus SOTP und Peer-Group-Vergleich.

Die Empfehlung für die Bilfinger Berger-Aktie lautet unverändert "kaufen", so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 29.10.2010) (29.10.2010/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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