Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Fabian Haecki, stuft die Aktie von Bucher (ISIN CH0002432174/ WKN A0EAHZ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Angesichts des Umsatzes und Auftragseingangs von Bucher in 9M 10 (Bekanntgabe: 27.10.2010) würden die Analysten ihren Investment Case überarbeiten und die jüngsten Entwicklungen in ihre Schätzungen aufnehmen. In das GJ 10E und das GJ 11E würden sie negative Währungsentwicklungen, aber auch steigende Trends in Buchers Endmärkten einrechnen. In 10E würden die Analysten ihre Ertragsschätzung unverändert lassen und sie in 11E um 2% und in 12E um 4% anheben. In 9M 10 würden sie erwarten, dass der Konzernauftragsbestand CHF 1,574 Mio. erreiche, eine Steigerung im Jahresvergleich um 22,1%, und einen Umsatz von CHF 1,509 Mio., ein Rückgang um 6,9% im Jahresvergleich, was zu einem durchaus gesunden Book-to-Bill Verhältnis von 1,04 führe.

Besonders der Markt für landwirtschaftliche Geräte scheine die Talsohle erreicht zu haben und die Aktivitäten würden langsam wieder zunehmen. Diese Entwicklung werde auch von den höheren Milchpreisen in Europa und den USA gestützt. Die derzeitige Erholung der Nahrungsmittelpreise sei die Voraussetzung für Wachstum bei Kuhn und sie sollte sich in einer besseren Stimmung bei den Landwirten und zunehmender Investitionstätigkeit im kommenden Jahr manifestieren.

Die Glasstec in Deutschland, die wichtigste Glasmesse der Welt, habe über eine erstaunliche Stimmungsänderung zum Positiven berichtet. Der neu aufkommende Optimismus bei Glasherstellern sei ein gutes Zeichen für Emhart und die Analysten würden zunehmende Aktivitäten bei der Angebotsabgabe für Neuaufträge erwarten.

Die Aktien würden mit einen P/E von 10,4 und einem EV/EBITDA von 4,8 in 12E gehandelt. Aus Sicht der Analysten würden diese Bewertungen nicht das volle Ertrags- und Wachstumspotenzial des Unternehmens widerspiegeln.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating, allerdings mit einem, aufgrund der jüngst sehr starken Entwicklung der Bucher-Titel, auf 15% beschränkten Aufwärtspotenzial. Das Kursziel werde bei CHF 185 gesehen. (Analyse vom 22.10.2010) (22.10.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.