Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Die 3Q 10-Resultate würden am 3. November 2010 veröffentlicht. Da es im letzten Quartal kein spürbares Nachlassen der Nachfrage gegeben habe, dürften die Volumina noch über der Prognose der Analysten liegen. Dennoch würden höhere Volumina (VontE: +6%) und bessere Preise (VontE: +2%) durch die Entwertung von USD und EUR wohl größtenteils wieder zunichte gemacht werden (VontE: -6,5%), weshalb die Analysten ihre Umsatzprognosen vorerst nicht verändern würden. Aufgrund der ausgesprochen guten Kapazitätsauslastung und dank der natürlichen Absicherung dürften sich die Margen hingeben besser als erwartet entwickelt haben.

Mit der Ankündigung von GANO 3 seien alle großen Projekte zu Fabrikschließungen und -umsiedlungen öffentlich gemacht worden. Insgesamt seien nun rund 30 Standorte betroffen.

Es gebe eine vorteilhafte Entwicklung bei der Peer-Gruppe: Eastman Chemcial (ISIN US2774321002/ WKN 889082) hätten ihre Erwartungen für das 3. Quartal 2010 und für das Geschäftsjahr 2010 bereits Mitte September erhöht (beständige Preise, hohe Auslastungsquoten, tieferer saisonaler Rückgang bei den Volumen). Diese Woche habe BASF (ISIN DE000BASF111/ WKN BASF11) eine Vorankündigung zu den Zahlen für das 3. Quartal 2010 gemacht und ebenfalls seine Prognosen erhöht. Die Analysten seien der Ansicht, dass sich die Prognose von Clariant für eine EBIT-Marge ohne Sonderposten von mehr als 8% ebenfalls als zu konservativ herausstellen werde. Sie würden eine weitere Anhebung der Prognosen erwarten. Sie würden nun eine EBIT-Marge von 10,0% für das Geschäftsjahr 2010E erwarten.

Obwohl das 3. Quartal saisonbedingt schwächer als das 1. Halbjahr ausfallen werde, würden die Analysten trotzdem mit einer unveränderten EBIT-Marge von knapp 10% (VontE: 9,8%) rechnen. Sie hätten ihre EPS-Schätzwerte entsprechend angepasst (bereinigter EPS 10: +7%, 11: +4%, 12: +3%). Insgesamt sei die Restrukturierung auf gutem Weg, und sie würden daher erneut mit überzeugenden Quartalszahlen rechnen. Obwohl es für eine verlässliche Prognose für 2011 noch zu früh sei, würden die positiven Aussagen von Mitbewerbern auf ein weiterhin gutes Geschäftsklima hoffen lassen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen daher jetzt schon ihr "buy"-Rating für die Clariant-Aktie und erhöhen ihr Kursziel von CHF 19 auf CHF 20. (Analyse vom 22.10.2010) (22.10.2010/ac/a/a)



Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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