Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Praktiker (ISIN DE000A0F6MD5/ WKN A0F6MD) weiterhin mit "halten" ein.

Praktiker werde am Mittwoch, den 27.10. die Q3-Zahlen veröffentlichen und im Rahmen einer Telefonkonferenz weitere Hintergrundinformationen geben.

Das Zahlenwerk sollte in Q3 auf der Umsatzseite durch weitere Rückgänge (BHLe: -4,4%) geprägt sein. Im Inland sollte sich Max Bahr weiter verbessert haben, aber noch leicht unter dem Vorjahr (-1,5%) liegen. Für die ausländischen Aktivitäten erwarte man in Q3 einen schwächeren Umsatztrend als noch in der ersten Jahreshälfte. Die Hauptursachen hierfür dürften nach Erachtender Analysten in Rumänien und Griechenland liegen.

Die Rohertragsmarge sollte sich in Q3 weiter verbessert haben, so dass den Analysten eine Margensteigerung um 150 BP plausibel erscheine. Für das bereinigte EBITA erwarte man ein Ergebnis von 40 Mio. EUR (reported e: 31,9 Mio. EUR). Die Bereinigungen sollten auf Kosten für das Projekt Praktiker 2013 (5 Mio. EUR) und Abfindungen für ausgeschiedene Vorstandsmitglieder zurückzuführen sein.

Die Umsatzguidance von Praktiker für 2010 (Minus im niedrigen einstelligen Bereich) sollte Bestand haben. Die Ergebnisguidance (deutliche Zunahme des operativen Ergebnisses vor Sondereffekten (was zu einem EBITA von rund 70 Mio. EUR führen würde)) dürfte jedoch nach unten angepasst werden. Die Analysten hätten im Vorfeld der Zahlen ihre Erwartungen gesenkt. Der überdurchschnittliche Rückgang des EPS sei durch die Steuerquote bedingt, die aufgrund der Bereinigungen deutlich über der Normalquote liegen sollte. Kurzfristig erwarte man im Umfeld der Zahlen weiter schwächere Kurse. Mit der Konkretisierung des Maßnahmenbündels "Praktiker 2013" sollte jedoch die Visibilität der künftigen Ertragsstruktur zunehmen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von Praktiker weiterhin mit dem Rating "halten". Das Kursziel sehe man unverändert bei 6,50 EUR. (Analyse vom 21.10.2010) (21.10.2010/ac/a/d)