Vaduz (aktiencheck.de AG) - Der Indexstand des Schweizer Aktienmarktes ist aktuell nahezu auf dem gleichen Niveau wie zu Jahresbeginn, so die Analysten der Liechtensteinischen Landesbank.

Bei genauerer Analyse zeige sich jedoch, dass vor allem die Small und Mid Caps, die rund 10% im Plus notieren würden, sich deutlich besser entwickelt hätten als die großkapitalisierten Firmen.

Auffallend während des letzten Monats sei der Kursverlauf von Actelion (ISIN CH0010532478/ WKN 936767) gewesen. Negative Studiendaten zu Clazosentan (Medikament gegen Hirnblutung) hätten zunächst für Verkaufsdruck gesorgt. Nur wenige Handelstage später habe wegen Spekulationen über eine Übernahme der Börsenwert der Firma um rund einen Viertel zugenommen. Offizielle Meldungen seitens Actelion oder eines Interessenten seien jedoch ausgeblieben.

Ferner habe eine Expertenkommission ("Too big to fall") den Schlussbericht für die nationale Anpassung von Basel III ("Swiss Finish") veröffentlicht: Neben hartem Eigenkapital von 10% könnten die beiden Großbanken UBS (ISIN CH0024899483/ WKN UB0BL6) und Credit Suisse (ISIN CH0012138530/ WKN 876800) für weitere 9% anstatt Eigenkapital bedingte Pflichtwandelanleihen ausgeben. Für die Umsetzung der neuen Kapitalstruktur bleibe bis 2018 Zeit. Diese Übergangsfrist erscheine zunächst lang. Die Änderungen, um die Eigenkapitaldecke neu zu strukturieren, seien aber einerseits recht aufwendig. Andererseits müsse erst noch ein Markt für diese Anleihen aufgebaut werden.

Der Nettoeffekt werde trotz der Kosten aller Voraussicht nach dennoch positiv ausfallen. UBS und Credit Suisse seien aktuell weltweit die einzigen Banken mit vollständiqer Klarheit und Transparenz in Bezug auf die Eigenkapitalvorschriften. Die Stammkapitalquoten von 13% würden beide schätzungsweise bis 2014 erreichen. Beide Banken wollten zudem die vorgeschlagenen Kapitalanforderungen erfüllen, ohne neue Aktien auszugeben. Die Credit Suisse plane weiterhin jährlich die Ausschüttung einer unveränderten Dividende, während bei der UBS mit einer solchen wohl erst 2014 zu rechnen sei. Die höhere Sicherheit und Stabilität des Finanzplatzes könnte letztendlich zu einem Konkurrenzvorteil fur UBS und Credit Suisse werden. (Ausgabe Oktober/November 2010) (18.10.2010/ac/a/m)