Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Bertrandt (ISIN DE0005232805/ WKN 523280) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

In einer aktuellen Studie von PwC werde prognostiziert, dass der deutschen Automobilindustrie bis 2012 rund 11.000 Ingenieure fehlen würden. Dies liege nicht nur an Personalmangel, sondern auch daran, dass die gesamte Industrie derzeit einen erheblichen Innovationsprozeß durchlaufe. OEMs und Zulieferer würden sich mit der Entwicklung marktfähiger Elekto- und /oder Hybridantriebe, dem Leichtbau mit neuen materialen (Karbon, Aluminium, Magnesium), den Optimierungen des Verbrennungsmotors (Downsizing, Turboaufladung) sowie der stetigen Erweiterung der Modellpalette beschäftigen.

Entsprechend werde erwartet, dass die F&E-Ausgaben, die in 2010 ein neues Rekordhoch von rund 21,5 Mrd. EUR erreichen würden (+2,9% yoy), bis 2012 um weitere 17,8% auf 24,3 Mrd. EUR steigen würden. Dabei bleibe der Personalbestand jedoch stabil oder sei sogar leicht rückläufig.

Bertrandt, als der größte Entwicklungsdienstleister in der Branche (Rücker (ISIN DE0007041105/ WKN 704110) habe nur ein Viertel der MA und Umsätze), sollte von dieser Entwicklung überproportional profitieren. Mit dem Fokus auf die Kernthemen der Zukunft Elektrik/Elektronik und Powertrain (ca. 25% der MA) sei die Gesellschaft gut aufgestellt, dazu kämen in allen Fällen langjährige Kundenbeziehungen sowie eine finanzielle Stärke (Net Cash 50 Mio. EUR), die ein sofortiges investieren ermögliche wo nötig.

Die Gesellschaft habe mit Ende Q3 im Juni den Personalbestand bereits wieder auf Vorkrisenniveau aufgestockt (6.111 MA). Damit habe man im laufenden Geschäftsjahr den Mitarbeiterbestand um 12,5% erhöht. Weitere MA seien im Laufe des 4. Quartals eingestellt worden und trotzdem seien noch 400 Stellen offen, d. h. der Wachstumstrend setze sich unvermindert fort.

Die Analysten hätten nach einem Gespräch mit der Gesellschaft ihre Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr sowie für die Folgejahre angehoben und würden ein neues DCF basiertes Kursziel von 53,00 EUR (alt: 49 EUR) ermitteln.

Die Bertrandt-Aktie bleibt ein klarer Kauf, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 28.09.2010) (28.09.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.