Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430/ WKN 579043) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.

FUCHS PETROLUB habe am 22./23.09.2010 seinen Capital Marktes Day abgehalten. Von Interesse für Investoren würden den Analysten die Äußerungen des stellvertretenden Vorstandsvorsitzenden, Dr. Selent, erscheinen, dass man zuversichtlich sei, den Umsatz des Geschäftsjahres 2008 (1,394 Mrd. EUR) in 2010 zu übertreffen. Dieses Umsatzwachstum setze sich sowohl aus organischem Wachstum als auch aus positiven Wechselkurseffekten zusammen. Die Analysten würden aufgrund der Wechselkurseffekte ihre Umsatzprognose um 42 Mio. EUR auf 1,402 Mrd. EUR erhöhen. Darüber hinaus sei von Dr. Selent eine Verschlechterung der Bruttomarge auf 38% in der zweiten Jahreshälfte nach 40% im ersten Halbjahr in Aussicht gestellt worden. Für das Gesamtjahr werde somit mit einer Bruttomarge von 39% gerechnet. Dies liege etwas über der bisherigen Prognose der Analysten von 38,6%, die sie nun auf 39,0% anheben würden.

Insgesamt habe sich FUCHS PETROLUB zuversichtlich gezeigt. Graue Wolken am Konjunkturhorizont seien nicht zu erkennen. Das China-Geschäft laufe gut und es werde versucht, Preiserhöhungen durchzusetzen, um die gestiegenen Grundölpreise an die Kunden weiterzugeben. Aus diesem Grund gehe der Konzern davon aus, in allen Weltregionen den Umsatz und das Ergebnis zu verbessern.

Als Wachstumsmärkte sehe FUCHS PETROLUB vor allem die BRIC-Staaten an. Allerdings gestalte es sich weiterhin schwierig, ein geeignetes Gelände für einen Werksneubau in Brasilien zu erwerben. In China sei für 2010 mit einem Umsatz von ca. 100 Mio. EUR zu rechnen, während für Indien lediglich mit einem Zehntel davon geplant werde. Grundsätzlich sei nicht zu erwarten, das Indien jemals die Bedeutung von China erreichen werde.

Für die Übernahme des Geschäfts mit lebensmitteltechnischen Schmierstoffen für die Nahrungsmittelindustrie von Shell (ISIN GB00B03MLX29/ WKN A0D94M) (Umsatz von ca. 21 Mio. EUR) habe FUCHS PETROLUB nach Erachten der Analysten etwa 27,5 Mio. EUR gezahlt, die sie im DCF-Modell berücksichtigt hätten. Erworben worden seien der Markenname Cassida, die Produktionstechnologie, der Kundenstamm und die in Forschung und Entwicklung und Vertrieb tätigen Mitarbeiter, nicht aber Produktionsanlagen. Hierfür würden auf FUCHS PETROLUB noch Investitionen von ca. 1,5 Mio. EUR zukommen. Auch wenn dies ein kleiner Bereich sei, stärke FUCHS PETROLUB damit sein margenstarkes Nischengeschäft durch ein nicht-zyklisches Spezialitätengeschäft.

Die Analysten hätten ihre Gewinnschätzungen für 2010 ff. leicht angehoben und würden ihr DCF-Modell-basiertes Kursziel von 93,00 EUR bestätigen.

Die FUCHS PETROLUB-Vorzugsaktie bleibt nach Erachten der Analysten vom Bankhaus Lampe kaufenswert. (Analyse vom 24.09.2010) (24.09.2010/ac/a/d)