Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Praktiker (ISIN DE000A0F6MD5/ WKN A0F6MD) weiterhin mit "halten" ein.

Die Analysten seien in den zurückliegenden Tagen mit Dr. Grass bzw. Herrn Schreck, IR, auf Roadshow in Genf, Lugano und Wien gewesen. Im Mittelpunkt der Diskussionen gestanden hätten vor allem die Fragen nach der Umsetzung der strategischen Maßnahmen des Programms "Praktiker 2013".

Die Zielvorgabe dieses Projekts laute: Alle Teile des Konzerns sollten spätestens 2013 wieder eine EBITA-Marge erzielen, die dem entspreche, was das Unternehmen in guten Zeiten schon einmal erreicht habe. Für das Geschäft bedeute das vor dem Komma: bei Praktiker in Deutschland eine Drei, bei Max Bahr mindestens wieder eine Vier und international eine Sechs.

Das wesentliche Ziel von Praktiker sei, sich in der Wahrnehmung der Kunden vom reinen Preisführer zum Preis-Leistungs-Führer zu entwickeln. Dies bedeute, dass die Gruppe auf der einen Seite preisaggressiv bleiben müsse, aber auf der anderen Seite den Dienstleistungscharakter für den Kunden aber stärker als zuletzt in den Vordergrund stellen müsse.

Bei der Optimierung der Kosten stünden vor allem schlankere Prozesse und effizientere Abläufe im Fokus. Beim Thema Umsatz- und Ertragssteigerung gehe es vor allem um die strategische Neupositionierung des Unternehmens, insbesondere mit Blick auf die Marke Praktiker in Deutschland.

Um die stärkere Serviceorientierung zu implementieren, seien als Basis- und Differenzierungsmerkmale vor allem folgende Punkte wichtig: Serviceleistungen, Mitarbeiterqualität und -verfügbarkeit, Marktgestaltung sowie die Behandlung von Garantieleistungen.

Während die Eckpunkte des Programms bekannt seien, habe Praktiker bis heute noch keine Detailangaben publiziert, die dem Investor wichtige Meilensteine bei der Umsetzung zeigen und gleichzeitig eine Antwort auf die mit dem Programm verbunden Aufwendungen und Erträge auf der Zeitachse geben würden. Insofern würden hier deutliche Unsicherheiten für den Investor verbleiben.

Die Anlageempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Praktiker-Aktie lautet unverändert "halten". Auf der einen Seite sei der Wert unverändert günstig bewertet (KGV 2011e: 9, PB 2011e: 0,4), auf der anderen Seite würden auch nach dem Ausscheiden des CFO Ghabel Unsicherheiten über die Ertragsentwicklung verbleiben. Das Kursziel werde nach wie vor bei 6,50 EUR gesehen. (Analyse vom 21.09.2010) (21.09.2010/ac/a/d)