Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Meyer Burger (ISIN CH0027700852/ WKN A0LEKY) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Meyer Burger habe starke Ergebnisse für das H1 10 veröffentlicht. Die Analysten- und die Konsensprognosen seien bei Weitem übertroffen worden. Der Umsatz sei um 67% auf CHF 357 Mio. gewachsen, 7% über der Analysten- und 19% über der Konsensprognose. Das EBITDA liege mit CHF 65 Mio. stolze 25% höher als erwartet, was einer soliden Marge von 18,1% entspreche. Das EBIT von CHF 34,4 Mio. liege 20% über der Analysten- und 32% über der Konsensprognose. Höhere nicht liquiditätswirksame Abschreibungsaufwendungen und Währungseffekte hätten jedoch den Nettogewinn von CHF 23,6 Mio. belastet.

Der Aussichten für das GJ 10 seien gut und das Unternehmen sage einen Umsatz von CHF 730 Mio. sowie eine EBITDA-Marge von 15 bis 17% voraus. Diese Prognose sei klar konservativ, wenn man bedenke, dass die wöchentliche Produktionsmenge derzeit bei über 20 Werkzeugen liege. Die Analysten würden auch die EBITDA-Margenprognose für konservativ halten, da sie im zweiten Halbjahr 2010 von einer Marge unter 15% ausgehe. Der Grund für diese Vorsicht sei, dass das Unternehmen wenig Einfluss auf den Zeitpunkt habe, an dem die Kunden gegen Jahresende abgeschickte Werkzeuge endgültig in Empfang nehmen würden.

Auch der Auftragseingang habe die Analystenprognose mit Neuaufträgen im Wert von CHF 590 Mio. weit hinter sich gelassen (Vontobel Research-Schätzung: CHF 460 Mio.) und sei um 28% besser ausgefallen, als erwartet. Der Auftragsbestand habe bei CHF 770 Mio., etwa 50% über dem Niveau vom Jahresende 2009, gelegen.

Aufgrund der Ergebnisse hätten die Analysten ihre Umsatzprognose für das GJ 10E um 9% auf CHF 740 Mio. und das EBITDA für das GJ 10E um 15% auf CHF 124 Mio. erhöht. Für das GJ 11E und GJ 12E hätten sie ihre Umsatz- und EBITDA-Prognose nur geringfügig um 2 bis 3% nach oben korrigiert. Die Analysten würden ihre EPS-Prognose für das GJ 11E aufgrund höherer Akquisitionskosten auf Basis ausgewiesener Ergebnisse um 8% senken. Der EPS würde 10% höher bewertet, wenn nur barmittelrelevante Änderungen in der Prognose berücksichtigt worden wären.

Auf dieser Basis und unter Berücksichtigung des höheren Cashflows erhöhen die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel von CHF 37 auf CHF 40 und bestätigen ihr "buy"-Rating für die Meyer Burger-Aktie. (Analyse vom 16.09.2010)(16.09.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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