Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Küng, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von voestalpine (ISIN AT0000937503/ WKN 897200) unverändert mit "kaufen" ein.

Etwas bessere Zahlen für das Q1/2010, positive Prognosen für Preise des Schienensegments sowie bullische Erwartungen für Stahlpreise im Nahtlosbereich und erwartete Auslastungen von 100% bei Stahl und Schienen bis Jahresende 2010/11 würden die Analysten dazu bewegen, ihre Schätzungen nach oben zu korrigieren. Dementsprechend erhöhe man die EBIT-Erwartungen um 8,7% auf EUR 824 Mio. und liege damit leicht über den Konsensusschätzungen.

Entgegen der gängigen Marktmeinung, der staatlich gestützte Aufschwung würde drehen, würden die Analysten an den deutschen exportgetriebenen Aufschwungimpuls glauben, der bereits Anzeichen verbesserter Investitionsaktivitäten und steigender Beschäftigung zeige. Außerdem sei voestalpine gegenüber ihrer europäischen Konkurrenz besser positioniert, da sie ihr Wachstum auf nicht staatlich gestützte Fahrzeugverkäufe nach China aufgebaut habe. Obwohl die Verflachung der Wachstumsstruktur Chinas etwas Wind aus den Segeln des Stahlkonzerns nehme, bleibe das absolute Nachfrageniveau hoch und das langfristige Potenzial weiterhin intakt. Der Trend hin zu osteuropäischen Ländern, wie zum Beispiel das erste geplante Werk von Mercedes in Ungarn sowie der geplante Ausbau des bereits ansässigen AUDI-Werks, würden voestalpine zusätzlich in die Hände spielen.

Das Unternehmen sei auf Langfristverträge und keine Spot-Verkäufe angewiesen und verfüge über eine breite Produktpalette in Nischensegmenten. Der Trend gehe langfristig nach wie vor hin zu hochfestem und gleichzeitig leichteren Stahlqualitäten. Hier gehöre die voestalpine zu den führenden Anbietern in Europa. Die Rohstoffpreise würden 2011 nur leicht steigen.

Der Verschuldungsgrad sei hoch. Und auch das operationale Gearing, welchem der erste Stresstest noch bevorstehe, sei hoch.

Der Stahlsektor werde es schwer haben, an Boden zu gewinnen. Aufgrund der starken Aufstellung von voestalpine sehe man nur ein geringes Risiko des Kursrückgangs. Sollten sich die Erwartungen allerdings verbessern, sollte die Aktie stark performen können.

Dementsprechend bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank sowohl ihr Kursziel von EUR 32,40 als auch ihre Kaufempfehlung für die Aktie von voestalpine. (Analyse vom 01.09.2010) (01.09.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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