Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Meyer Burger (ISIN CH0027700852/ WKN A0LEKY) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Meyer Burger veröffentliche am Mittwoch, 15. September 2010 das Ergebnis für das H1 10. Die Analysten würden sehr gute Resultate erwarten, in denen sich die starke Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens in H1 10 widerspiegele. Der Strom neuer Auftragseingänge von insgesamt CHF 390 Mio. sei beeindruckend gewesen und setze sich bisher auch in H2 10 fort, da seit Anfang Juli Aufträge im Umfang von CHF 85 Mio. gemeldet worden seien. Für das H1 10 würden die Analysten von Umsätzen in Höhe von CHF 335 Mio. und einer Bruttomarge von 40% ausgehen. Ferner würden sie eine EBITDA-Marge von 15,4% und eine EBIT-Marge von 8,5% erwarten, sodass sich ein EBIT von CHF 28,6 Mio. ergebe.

Die Analysten würden schätzen, dass Meyer Burger in H1 10 Neuaufträge im Wert von insgesamt etwa CHF 460 Mio. erhalten habe. Daraus dürfte sich ein Auftragsbestand von CHF 700 Mio. ergeben, wenn man den bereinigten Auftragsbestand von CHF 580 Mio. zum Ende des GJ 09 (einschließlich 3S und der Anpassung des Bestands in Spanien) sowie die Umsätze von CHF 335 Mio. H1 10 berücksichtige. Am 31. August habe Meyer Burger den ersten Auftrag über Wafersägen gemeldet, bei denen Diamantdraht zum Einsatz komme, ein wichtiger Meilenstein auf der Technologie-Roadmap des Unternehmens.

Die Analysten hätten vor der Bekanntgabe der Zahlen für das H1 10 ihre Schätzungen angepasst, um den höheren Amortisierungskosten in Verbindung mit der Übernahme von 3S (nicht liquiditätswirksam) Rechnung zu tragen. Dabei hätten sie auch ihre Einkommenssteuerprognose nach der vom Kanton Bern gewährten Steuererleichterung von 50% nach unten korrigiert.

Aufgrund der vom Kanton Bern gewährten rückwirkenden Steuererleichterung von 50% würden die Analysten erwarten, dass das Unternehmen in H1 10 eine einmalige Steuergutschrift von CHF 10 bis 15 Mio. verbuche, und würden daher nicht mit einem Steueraufwand in der Erfolgsrechnung rechnen. Der Reingewinn dürfte bei CHF 29,2 Mio. liegen. Meyer Burger sei im asiatischen/chinesischen Markt sehr gut positioniert und profitiere in vollem Umfang von der anhaltenden Kapazitätsausweitung bei der Produktion von Solarwafern bzw. -zellen. Die Analysten würden mit einem wachsenden Absatzanteil von Diamantdrahtwerkzeugen und einer schrittweisen Zunahme der Umsätze mit dem zugehörigen Verbrauchsmaterial rechnen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Meyer Burger-Aktie und ihr Kursziel von CHF 37. (Analyse vom 03.09.2010) (03.09.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.