Zürich (aktiencheck.de AG) - Claudia Lenz, Analystin von Vontobel Research, stuft die ORIOR-Aktie (ISIN CH0111677362/ WKN A1CXAY) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

ORIOR habe nach dem Börsengang im April zum ersten Mal das Ergebnis für H1 vorgelegt. Der Umsatz habe den Analystenerwartungen entsprochen, das EBIT habe leicht darüber gelegen. Der Umsatz habe CHF 247 Mio. (+1,6%) erreicht, dabei seien auf das Refinement Segment CHF 146 Mio. und auf Convenience CHF 100 Mio. entfallen. Angesichts des Preiskampfs sei der EBIT-Anstieg von +7% auf CHF 19,4 Mio. ein gutes Ergebnis. Die EBIT-Marge habe sich um +40 Basispunkte auf 7,9% verbessert. Das Finanzergebnis habe einige außergewöhnliche Kosten aufgrund des Börsengangs enthalten. Daraus ergebe sich ein Zuwachs des Reingewinns von +3% auf CHF 10,3 Mio. - ausschließlich dieser Kosten hätte der Reingewinn um +10% zugelegt.

Der Umsatz im Refinement Segment sei in etwa stabil gewesen (-1%) - hauptsächlich die Folge des Preiskampfs auf dem Schweizer Markt. Das EBIT sei mit CHF 9,7 Mio. etwas niedriger ausgefallen als prognostiziert, Grund seien höhere Marketing-Ausgaben gewesen. Das Convenience Segment habe seine Wachstums- und Margenstärke bestätigt, der Umsatz habe sich um +3% auf CHF 100 Mio. erhöht und das EBIT sei um +23% auf CHF 12,4 Mio. geschnellt. Dies bedeute eine Verbesserung der EBIT-Marge um +200 Basispunkte auf 12,4%. Durch den Börsengang im April habe ORIOR seine Bilanz erheblich stärken können, die Eigenkapitalquote sei auf 40,7% angewachsen.

Das Ergebnis von ORIOR für das H1 10 habe im Wesentlichen den Analystenschätzungen entsprochen. ORIOR gehe davon aus, dass die Zahlen für das GJ 10E bei Umsatz und EBIT leicht über denen des Vorjahres liegen würden. Mit einem P/E 11E von 9,4 falle die Bewertung von ORIOR etwas niedriger aus als die der Peer-Gruppe.

Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzungen nach der heutigen Telefonkonferenz anpassen und bestätigen derzeit ihr "hold"-Rating für die ORIOR-Aktie bei einem Kursziel von CHF 53. (Analyse vom 31.08.2010) (31.08.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.