Wien (aktiencheck.de AG) - Gernot Jany, Analyst der Erste Bank, rät nach wie vor zum Akkumulieren der CA Immobilien-Aktie (ISIN AT0000641352/ WKN 876520).

Die von CA Immo vorgelegten Zahlen für das zweite Quartal seien deutlich besser als erwartet ausgefallen, was neben einem guten Ergebnis aus Immobilienverkäufen auch auf ein über den Analystenschätzungen liegendes, positives Bewertungsergebnis zurückzuführen gewesen sei.

Die Mieterlöse hingegen hätten wie erwartet aufgrund der substanziellen Verkäufe in den letzten Quartalen etwas unter dem Vorquartal gelegen. Sowohl die Mieten als auch die Leerstandsraten hätten sich im Quartalsvergleich relativ stabil entwickelt und das Management gehe von einem ebenso konstanten Verlauf im zweiten Halbjahr 2010 aus.

Der leichte Rückgang bei den Mieterlösen sei jedoch durch ein sehr gutes Ergebnis bei den Verkäufen von zum Handel bestimmten Immobilien in Höhe von EUR 16,2 Mio. (vor allem aus dem Vivico-Portfolio) mehr als wettgemacht worden, wodurch das operative Ergebnis (EBITDA) trotz etwas höherer Verwaltungsaufwendungen (CA Immo International (ISIN ATCAIMMOINT5/ WKN A0LBUV) und Europolis Übernahme) um 50% über dem Vorquartal zu liegen gekommen sei.

Nach acht aufeinander folgenden Quartalen mit negativem Vorzeichen, habe das Bewertungsergebnis positiv überrascht und sei mit EUR 11,0 Mio. rund 8% über den Analystenerwartungen gewesen. Das Finanzergebnis sei hingegen wie in den Vorquartalen durch höhere Zinsbelastungen aufgrund der strategischen Cashposition und einem negativen Bewertungsergebnis aus Zinsabsicherungen belastet worden.

Die negative Wirkung auf das Nettoergebnis sollte jedoch in den nächsten Quartalen aufgrund der Fusion mit CA Immo International und der Übernahme der Europolis teilweise kompensiert werden. Insgesamt sei das Ergebnis nach Steuern im zweiten Quartal bei EUR 10,7 Mio. (EUR 0,12 pro Aktie) zu liegen gekommen und der Buchwert/Aktie sei um 2% auf EUR 17,92 gestiegen.

Basierend auf einem über den Erwartungen liegenden Quartalsergebnis bestätigen die Analysten der Erste Bank ihre "akkumulieren"-Empfehlung für die Aktie der CA Immobilien. Das Kursziel werde bei EUR 10,20 gesehen. (Analyse vom 27.08.2010) (27.08.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.