Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Deutschen EuroShop (ISIN DE0007480204/ WKN 748020) unverändert mit "kaufen" ein.

Die Deutsche EuroShop AG sei auf der Investorenkonferenz Konsum und Einzelhandel durch den CFO Herrn Borkers und von Herrn Lissner, Investor Relations, vertreten worden. Beide hätten sich zuversichtlich gezeigt, dass in 2010 der Kauf eines weiteren Shopping Centers wahrscheinlich sei und die Dividende für dieses Jahr mindestens 1,05 EUR betragen werde.

Es sei nachgefragt worden, was der Mehrwert des Unternehmens sei. Diesen sehe das Management in seiner Unabhängigkeit sowie darin sich frei entscheiden zu können, in welche Center investiert werde.

Auch ein möglicher Verkauf von Shopping Centern sei nachgefragt worden. Bei der Deutschen EuroShop stünden aktuell aber keine Center zum Verkauf. Ein Verkauf würde für die Aktionäre aktuell kaum einen Mehrwert bedeuten.

Die Beziehungen zur ECE als alleinigem Centermanager seien hinterfragt worden. Dabei gebe es bei der Zusammenarbeit bei neuen Centern keine rechtliche Bindung an die ECE als Center Manager. Aber bedingt durch Effizienzgründe, der Verhandlungsmacht und den guten Track record des Dienstleistungsunternehmens greife man auf diesen zurück.

Es sei auch erfragt worden, ob die Emission von Bonds in Zukunft als Finanzierungsquelle eine Rolle spielen werde. Diese strategische Option spiele aktuell keine Rolle, da die Vorteile nur marginal seien. Mittelfristig sehe man die Emission von Bonds als weitere Finanzierungsmöglichkeit.

Der Zukauf eines weiteren Centers scheine für dieses Jahr möglich, genauso wie der Ausbau der Beteiligungen an den Bestandscentern (nach Erachten der Analysten sei Letzteres durch eine Bar- wie auch eine Sachkapitalerhöhung möglich). Die Dividende für dieses Jahr solle mindestens 1,05 EUR betragen. Aber das Management ziehe eine stabile Dividendenpolitik einer Politik mit größeren Schwankungen vor, so dass eine höhere Dividende nachhaltiger Natur sei.

Die Analysten würden ihre Einschätzung des Unternehmens bestätigt sehen.

Anhand ihres Dividenden-Modells sowie ihres Peer-Group-Vergleiches kommen die Analysten vom Bankhaus Lampe auf einen fairen Wert je Aktie von 27,00 EUR und stufen die Aktie der Deutschen EuroShop mit "kaufen" ein. Das Kursziel sehe man unverändert bei 27,00 EUR. (Analyse vom 25.08.2010) (25.08.2010/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.