Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SRC Research, Stefan Scharff, stuft die Aktie von conwert Immobilien (ISIN AT0000697750/ WKN 801475) weiterhin mit "buy" ein.

Das Unternehmen habe gestern seinen Bericht zum ersten Halbjahr 2010 veröffentlicht. Die Nachfrage nach Wohnimmobilien-Liegenschaften und Eigentumswohnungen sei unverändert hoch, sowohl in Deutschland als auch in Österreich. conwert habe das gute Marktklima nutzen und aufgrund des qualitativ hochwertigen Portfolios einmal mehr eine Steigerung bei den Trading-Erlösen und bei den Mieteinnahmen erzielen können. Die Mieteinnahmen seien im zweiten Quartal um 5% gegenüber dem ersten Quartal 2010 gestiegen.

Auf einer Like-for-Like Basis seien die monatlichen Mieteinnahmen sowohl in Deutschland als auch in Österreich um jeweils rund 3% gegenüber dem ersten Halbjahr 2009 hochgegangen. Der Leerstand habe sich auf 16,7% reduziert. Da hiervon aktuell knapp die Hälfte in der Vermarktung sei oder bereits für die Zukunft habe vermietet werden können, würden die Analysten von einen zügigen Abbau des Leerstands ausgehen und für das Jahresende 2010 nur noch mit rund 13% bis 14% Leerstand rechnen.

Die Trading-Erlöse von rund 119 Mio. Euro im ersten Halbjahr hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen und seien eine gute Basis, um die angestrebten 275 Mio. Euro für das Gesamtjahr zu erreichen. conwert verkaufe weiterhin wie in vielen Quartalen zuvor mit klar zweistelligen IFRS und Cash-Margen, was ein weiteres Indiz für die hohe Qualität des Portfolios sei.

Bezüglich der ECO-Übernahme habe bereits Anfang August vermeldet werden können, dass fast 88% der Free Float Aktionäre das Angebot akzeptiert hätten. Die Analysten seien bereits in ihrer ausführlichen Studie vom 26. Juli von einem positiven Ausgang des Übernahmeangebots ausgegangen, seien aber dennoch von der sehr hohen Zustimmungsquote positiv überrascht gewesen. Das spreche für das conwert Management und für das Vertrauen der ECO-Aktionäre, gemeinsam mit conwert einen höheren Wert aus dem gewerblichen ECO-Portfolio zu generieren.

Der NAV je Aktie werde durch die Konsolidierung von ECO ab dem dritten Quartal auf 16,00 Euro je Aktie steigen, vielleicht sogar etwas darüber. Die Bilanzrelationen würden mit einer EK-Quote von rund 37% und einem LTV von wahrscheinlich rund 59% sehr solide bleiben. Außerdem könne conwert in den nächsten Quartalen damit beginnen, die ersten Liegenschaften aus dem ECO-Portfolio zu veräußern und somit den Discount zum NAV von rund 30% bei der Übernahme der Aktien zu heben.

Die Analysten von SRC Research bleiben klar bei ihrem "buy"-Rating für die conwert-Aktie und sehen keinen Grund, ihr Kursziel von 14,00 Euro zu verändern, da die Firma eine gute operative Performance vorzuweisen hat. (Analyse vom 26.08.2010) (26.08.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.