Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Wolf, Analyst von SES Research, stuft die Basler-Aktie (ISIN DE0005102008/ WKN 510200) weiterhin mit "kaufen" ein.

Baslers Q2-Zahlen (Umsätze: + 64% yoy auf EUR 13,3 Mio., EBT: + EUR 6,6 Mio. auf EUR 1,7 Mio.) hätten sowohl ein starkes wirtschaftliches Umfeld als auch die ab Q2/2009 erfolgreich durchgeführte strategische Neuausrichtung unterstrichen. Aufgrund dieser Neuausrichtung lege Basler den Fokus auf die zwei Segmente Basler Components (industrielle Digitalkameras, Überwachungskameras) und Basler Solutions (Inspektionslösungen hauptsächlich für die Displayindustrie) - beide Märkte würden die besten Voraussetzungen für Baslers Kernkompetenz, die Vision Technology, bieten.

Derzeit würden industrielle Digitalkameras infolge der Erholung in der Maschinenbauindustrie und des Bedarfs bei Anwendungen in der Verkehrsüberwachung stark nachgefragt. Baslers Kamerapreise würden trotz einiger preisaggressiver Marktteilnehmer (zum Beispiel Point Grey Research) stabil bleiben. Neben der hohen Nachfrage nach Kameras sei dies auch auf die Tatsache zurückzuführen, dass Basler Kameras für Einstiegsanwendungen entwickelt habe (zum Beispiel ACE-Kamerafamilie). Dadurch würden Preise in den höherwertigen Kamera-Produktlinien stabil gehalten und der Übergang von analogen zu digitalen Kameratechnologien beschleunigt.

Basler habe die Produktionskapazitäten für die Kamerafertigung verdoppelt und die Produktionsprozesse optimiert. Der monatliche Output sei von etwa 3.000 im letzten Jahr auf circa 5.000 Kameras erhöht worden. Zuletzt hätten elektronische Komponenten einen Engpass gebildet. Da Basler jedoch ein großer Kunde für viele Lieferanten sei, hätten Baslers Lieferzeiten für Kameras wieder auf ein normales Niveau von circa zwei bis drei Wochen reduziert werden können.

Das Geschäftsfeld der IP-Kameras/Überwachungskameras sollte von dem fortschreitenden Wechsel von Analog- zur Digitalkameratechnik profitieren: Zwei Drittel des Marktes würden noch von der Analogtechnik beherrscht. Obwohl Basler sich noch in der Markteintrittsphase befinde, sei die Markenwahrnehmung in den adressierten Märkten bereits hoch. Im Vergleich zu seinen Wettbewerbern lege Basler den Fokus auf:

- die Kameratechnik allein. Dies differenziere Basler von Wettbewerbern, die Kameras hauptsächlich in Verbindung mit ihren proprietären Überwachungssoftwaresystemen (zum Beispiel Mobotix) anbieten würden. Zugleich ermögliche dies Basler eine Zusammenarbeit mit führenden Herstellern von Überwachungssoftwaresystemen, die bereits über einen etablierten Kundenstamm und Vertriebskanäle verfügen würden.

- High-End Anwendungen. Hier würden Kameras mit hoher Auflösung und exzellenter Bildqualität eingesetzt. Daher erreiche Baslers Kernkompetenz, die Vision Technology, hier die höchste Wertschätzung.

Das Segment Basler Solutions werde hauptsächlich von Inspektionslösungen für die Displayindustrie dominiert. Die Aussichten seien angesichts der überzeugenden Ergebnisse von großen Herstellern von Flachbildschirmglas gut: Die Hersteller würden versuchen, so schnell wie möglich Kapazitätserweiterungen vorzunehmen und sich Lieferungen von Ausrüstungsgütern zu sichern. Dies sollte weitere Aufträge für Basler zur Folge haben.

Die Kaufempfehlung der Analysten von SES Research für die Basler-Aktie wird aufgrund der intakten operativen Entwicklung, des strukturellen Wachstums und des Aufwärtspotenzials (über 40%) zum unveränderten Kursziel von EUR 14 bestätigt. (Analyse vom 25.08.2010) (25.08.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.