Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, stuft die Aktie von Dätwyler (ISIN CH0030486770/ WKN A0MVC2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Dätwyler habe ein sehr starkes erstes Halbjahr 2010 vermeldet und die Analystenerwartungen um 23% beim EBIT und um 17% beim Reingewinn übertroffen. Der Umsatz habe dagegen ihrer Prognose entsprochen. Der Umsatz sei um 19,5% gestiegen (organisch 8,3%, währungsbereinigt -2%, M&A 13,2%). Alle Sparten hätten mit einer hohen Rentabilität überrascht und die Marge habe mit 10,4% (VontE 7,5%) klar innerhalb der langfristigen Spanne von 8 bis 12% gelegen. Teilweise seien die Verbesserungen durch die Umstellung des Rechnungslegungsstandards auf SWISS GAP bedingt (erstes Halbjahr 2009 von 5,1% auf 5,8%).

Die Unternehmensleitung bleibe zuversichtlich und gehe weiterhin von einer stabilen Geschäftsentwicklung aus. Man erwarte einen Umsatz von mindestens CHF 1.300 Mio. (VtE 1.309 Mio.) und Margen von 8% bis 12% (VtE: 9,4%).

Die Umsatzentwicklung von Tech. Components habe die Analystenerwartungen leicht verfehlt. Die starke Verbesserung der Rentabilität (10,1%) sei hingegen beeindruckend. Für die zweite Jahreshälfte gebe sich Dätwyler vorsichtig optimistisch. Das bei weitem beste Ergebnis habe Pharmaceutical Packaging (PP) mit einem organischen Umsatzwachstum von 9,6% erzielt (Hauptkonkurrent: 5,7%) und einer Margenverbesserung von 14,1% auf 14,5% (Swiss Gap). Der Auftragseingang bei PP sei sehr erfreulich gewesen. Trotz steigenden Rohmaterialkosten dürfte dieser Trend anhalten.

Bei Cables sei das Umsatzwachstum zwar robust gewesen, doch die Margen entgegen der Erwartungen niedriger als im Vorjahr. Die Marge (auf bereinigter Basis 4,2%) berücksichtige sogar einen einmaligen Gewinn von CHF 1,1 Mio. Rubber habe sich wie erwartet deutlich erholt, weil der Automobilmarkt wieder an Dynamik gewonnen habe. Die Marge habe sich von 3,9% auf 11,9% verbessert. Die Kapazitätsauslastung dürfte im zweiten Halbjahr 2010 hoch bleiben.

Wie erwartet, habe sich Dätwyler kräftig erholt, die Intensität der Erholung habe die Analysten aber überrascht. Mit der starken Basis und dem zuversichtlichen Ausblick würden sie die Aktie des Unternehmens weiterhin für sehr attraktiv halten.

Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Prognose um circa 10% anheben und ihr Kursziel von CHF 84 überprüfen und bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Aktie von Dätwyler. (Analyse vom 20.08.2010) (20.08.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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