Die Analysten der Deutschen Bank sehen die Aktien des britischen Chemieriesen ICI (WKN 860006) zwar längerfristig als marktkonform, der kurzfristige Nachrichtenstrom biete aber eine Kaufgelegenheit.

Die Aktie sei derzeit mit einem KGV 2003 von 10 und einem Kurs-EBITDA-Verhältnis von 6,8 bewertet, was einem 20%igen Abschlag gegenüber dem Branchenschnitt entspreche. Nach dem Verkauf von Huntsman belassen die Analysten ihr Kursziel bei 330 britischen Pence. Mit dem Verkauf falle ein wichtiger Kritikpunkt weg, da dadurch die Sicherheit künftiger Erträge gestiegen sei.

Die Analysten rechnen auch kurzfristig mit weiteren Verkäufen, so z.B. von Synetix im Sommer 2002, was weitere 220-250 Mio. britische Pfund einbringen könnte. Insgesamt könnte es ICI gelingen, seine Nettoverschuldung von 3,1 Mrd. britischen Pfund Anfang 2002 auf 1,9 Mrd. britische Pfund Ende 2003 zu reduzieren.

Was die jüngste Kursschwäche von ICI betreffe, so habe dies nichts mit verschlechterten Geschäftsaussichten zu tun. Im Gegenteil werde die leichte Erholung des Elektroniksektors zu einer ersten Margenerhöhung führen. Auch die rückläufigen Rohmaterialkosten, Öl- und Gaspreise führten zu einer Entlastung des Margendrucks. Schließlich dürften sich die Umsätze im 2. Quartal verbessert haben, wie sowohl ICI, als auch die meisten europäischen und asiatischen Chemieunternehmen bestätigten.

Aus diesem Grund bevorzugen die Analysten der Deutschen Bank zwar längerfristig die Aktien von BASF und Ciba Specialty Chemical, kurzfristig raten sie aber zum Kauf von ICI Aktien.