München (aktiencheck.de AG) - Nicolas Sochovsky, Analyst von UniCredit Research, bewertet die Aktie von Unilever (ISIN NL0000009355/ WKN A0JMZB) unverändert mit "hold".

Nach Einschätzung von UniCredit Research werde sich das EBITA-Wachstum von Unilever im zweiten Halbjahr 2010 gegenüber der ersten Jahreshälfte abschwächen. Bei den Absatzzahlen sehe sich das Unternehmen einer schwierigeren Vergleichsbasis gegenüber, so dass die Absatzsteigerung von 6,7% auf 3,5% sinken dürfte. Das Preisumfeld dürfte aufgrund des Wettbewerbsdrucks bis zum vierten Quartal 2010 negativ bleiben. Gleichzeitig sehe sich Unilever bei den Input-Kosten Gegenwinden gegenüber. Bei UniCredit Research kalkuliere man für das zweite Halbjahr mit einer EBITA-Steigerung von 3%, womit die Zuwachsrate mehr als die Hälfte unter dem jährlichen Durchschnittswert der vergangenen zehn Jahre (7%) liegen würde.

In den Jahren 2010 bis 2012 dürfte sich das EPS-Wachstum von Unilever auf jährlich 7% belaufen. Hierbei sollte das Unternehmen weniger von einer Margenverbesserung als vom organischen Wachstum profitieren. Für das laufende Jahr erwarte man einen Umsatz von 44,438 Mrd. USD und ein EPS von 1,32 EUR (KGV: 16,2). Für 2011 laute die Umsatzprognose auf 47,047 Mrd. EUR und die EPS-Schätzung auf 1,48 EUR (KGV: 14,4). Das Kursziel der Aktie belasse man bei 23,00 EUR.

Die Analysten von UniCredit Research vergeben für den Anteilschein von Unilever weiterhin das Rating "hold". (Analyse vom 10.08.10) (10.08.2010/ac/a/a)


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