Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christian Ludwig, stuft die Grammer-Aktie (ISIN DE0005895403/ WKN 589540) weiterhin mit "kaufen" ein.

Die Grammer AG habe mit den heute veröffentlichten Q2-Zahlen die vorläufigen Halbjahreszahlen vom 22.07. bestätigt.

Das Umsatzwachstum sei von beiden Bereichen getragen worden. Das Automotive Segment habe dabei von dem stärkeren Aufschwung im Pkw-Bereich mit einem Plus von 33,6% profitiert, während der spätzyklischere Bereich Seating Systems um 26,8% gewachsen sei. Regionaler Treiber sei China gewesen. In der Region Far East sei der Umsatz 76% yoy auf 63,4 Mio. EUR gewachsen.

Die positive Entwicklung beim Umsatz führe zu einem Swing im operativen Ergebnis von 35 Mio. EUR im Halbjahr auf ein EBIT von +15 Mio. EUR. Dies schlage sich auch bis zum operativen Cash-flow durch: Trotz eines working capital Aufbaues von 16,8 Mio. EUR habe ein Cash-flow von 8,1 Mio. EUR generiert werden können - eine Verbesserung von 12,3 Mio. EUR gegenüber dem Vorjahr.

Die Gesellschaft bleibe bei einem in Anbetracht der H1-Zahlen konservativen Ausblick. Der Umsatz solle um rund 10% auf 800 Mill. EUR wachsen, während eine EBIT-Marge von 3% angestrebt werde. Die damit implizit erwartete Verschlechterung der Ergebnisse im zweiten Halbjahr (Umsatz 355 Mio. EUR, EBIT-Marge von 2,5%) erscheine den Analysten unrealistisch. Eine weitere Anhebung der Guidance mit den Q3-Zahlen sei damit zu erwarten.

Die Zahlen bestätigen unsere Einschätzung der Aktie, so die Analysten vom Bankhaus Lampe.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bleiben bei der Grammer-Aktie bei ihrer Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 18 EUR. (Analyse vom 10.08.2010) (10.08.2010/ac/a/nw)