Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Aktie von Zurich Financial Services (ZFS) (ISIN CH0011075394/ WKN 579919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.

Der von Zurich Financial Services heute gemeldete Reingewinn von USD 1,64 Mrd. sei hinter der Schätzung der Analysten von USD 1,86 Mrd. für das 1H10 zurückgeblieben. Der geschäftliche Betriebsgewinn (business operating profit, BOP) habe sich auf USD 2,3 Mrd., ein Rückgang um 10% belaufen, während die Analysten von USD 2,37 Mrd. ausgegangen seien. Einer annualisierten BOP-Eigenkapitalrendite nach Steuern von 12,4% habe die Erwartung der Analysten von 12,6% und das Ziel von Zurich Financial Services von 16% gegenübergestanden. Die annualisierte Eigenkapitalrendite habe 11,5% betragen. Das Gesamtfinanzergebnis von Zürich Financial Services berücksichtige die Auswirkung der bereits gemeldeten Belastung durch höhere Rückstellungen für Kreditausfälle in Höhe von USD 330 Mio. vor Steuern.

Der Reingewinn und der BOP von Zurich Financial Services hätten die Erwartungen verfehlt. Der BOP im Nichtlebensgeschäft sei etwas schwächer als erwartet ausgefallen, aufgrund der unerwartet hohen Belastungen wegen Windstürmen in den USA, die sich im 2Q10 auf CHD 550 Mio. belaufen hätten. Im Vorjahr hätten die Reserven USD 332 Mio. im 2Q und USD 579 Mio. im 1H10 betragen. Die Schaden-Kosten-Quote von 98,1% im 1H10 habe leicht über den Erwartungen der Analysten von 98,0% gelegen.

Die Versicherungsprämien für Global Corporate und North America Commercial seien im 2Q10 niedriger ausgefallen, was die Marktstimmung nicht besonders begünstige. Der BOP im Lebensgeschäft von USD 720 Mio. übertreffe die Erwartungen der Analysten von USD 689 Mio. und die Margen beim Neugeschäft von 22,8% seien vielversprechend, was die starke Marktstellung der Group in diesem Geschäftsbereich bestätige. Der BOP von Farmers habe mit USD 845 Mio. unter den Erwartungen der Analysten von USD 915 Mio. vorwiegend wegen der Belastungen von USD 140 Mio. bei Farmers Re aufgrund von Windstürmen gelegen.

Die übrigen Sparten und das Nichtkerngeschäft seien durch die Rückstellungen für Bankrisiken in Großbritannien von USD 318 Mio. erwartungsgemäß negativ beeinflusst worden. Das Aktionärskapital habe leicht unter den Erwartungen der Analysten aufgrund der negativen Bewegungen bei den Pensionsfonds gelegen.

Zurich Financial Services habe eher bescheidene Zahlen präsentiert, darunter einige Sonderfaktoren, die teilweise erwartet worden seien. Insgesamt scheine die Gruppe nach wie vor auf gutem Weg für eine weitere sehr gute Dividendenzahlung von mindestens USD 16 je Aktie für das GJ10. Außerdem seien die Analysten nach wie vor der Ansicht, dass eine Konjunkturerholung in den USA sehr von Vorteil für Zurich Financial Services wäre, auch in Bezug auf die Versicherungsprämien, die nicht mit der positiven Dynamik der früheren Quartale Schritt gehalten hätten.

Die Analysten von Vontobel Research bleiben bei ihrem "buy"-Rating für die Aktie von Zurich Financial Services und werden ihr Kursziel von CHF 300 je Aktie anpassen. (Analyse vom 05.08.2010) (05.08.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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